香飘飘发力高端市场阻碍重重毛利率承压定位尴尬

来源：东方财富网发布时间：2019-04-22 10:08 搜集整理：中国产业网

　　毛利率承压、定位尴尬香飘飘发力高端市场阻碍重重

　　在液体杯装奶茶行业竞争对手林立、现调奶茶现调奶茶大肆占领市场的当下，香飘飘液体饮料如何突围?

　　《投资者网》钟楚涵

　　为平滑经营的季节性波动，最近两年，香飘飘发力液态奶茶业务。《投资者网》注意到，在转型过程中，香飘飘出现了毛利率承压、产品定位尴尬等问题。在香飘飘2018年股东大会上，《投资者网》研究员就以上问题对香飘飘董事长蒋建琪、董事会秘书勾振海等高级管理人员进行了提问。

　　毛利率承压

　　最近两年，香飘飘销售毛利率和销售净利率均出现下滑。2014年至2018年，香飘飘销售毛利率分别为42.69%、42.87%、44.88%、40.2%、40.39%，销售净利率分别为8.85%、10.42%、11.14%、10.14%、9.68%。《投资者网》将其与同行业公司承德露露、养元饮品、康师傅饮品业务进行对比，发现香飘飘销售毛利率和销售净利率都处于低位。

　　近两年香飘飘毛利率下滑的原因则是被液态产品拖了后腿。《投资者网》注意到，2018年香飘飘液体奶茶和果汁茶毛利率分别为31.53%和23.37%，远低于公司过去平均毛利率。这让人不禁担忧：如果未来液体产品业务大力拓展，公司是否存在毛利率下降的风险?

　　对此，香飘飘董事长蒋建琪、董事会秘书勾振海表示：“一个企业一个产品前期的投入、设备线产能是慢慢上去的。液体板块有一个爬坡式的，生产100万件和1000万件不是一个水平线的，生产5000万件那又不是一个水平线的，中间成本结构、分摊下来的成本差异明显。目前规模经济还没达到。”

　　《投资者网》注意到，目前香飘飘已在湖州、江门、天津、成都四个城市拥有液体奶茶生产基地。其中，在湖州建设的液体生产基地已正常投产，在广东江门建设的液体生产基地已进入设备调试阶段，在天津建设的液体生产基地主体厂房已基本完工。在成都的液体生产基地预计19年量产。