九财金措施驰援小微企业＂定向宽松＂不代表宏观政策转向?

来源：新华网作者：中国产业网发布时间：2011-10-14 09:12 搜集整理：中国产业网

在中小企业融资困难、民间高利贷泛滥“步步惊心”之际，１２日召开的国务院常务会议确定９条支持小型微型企业的财税金融政策措施，核心内容是减轻税收负担和加大信贷支持。

消息公布后，创业板指数和中小板指数分别反弹２．０７％和１．１９％，超过上证综指的０．７８％。但专家指出，针对小微企业的局部放松，并不意味着宏观政策的转向，控通胀仍是政府的主要任务。

减税是亮点　所得税减半预计可少征６０亿元以上

“政策减税让利，支持！”中欧国际工商学院教授许小年１３日在微博上说。

和许小年一样，记者采访的专家均认为此次的３条财税政策是亮点。这包括：提高小微企业增值税和营业税的起征点，将小型微利企业的所得税减半征收政策延长至２０１５年底，等等。

“这几年来，无论宏观经济好坏，财政收入增速一直明显高于ＧＤＰ增速。所以，结构性减税是必要的，尤其对盈利不多的小微企业更是如此。”兴业银行资深经济学家鲁政委说。

中信证券首席宏观经济学家诸建芳表示，根据他们的一个大概测算，仅减半征收企业所得税一项，每年就可为小型微利企业减负至少６０亿元。

除减税外，还有６条金融政策，包括加大对小微企业的信贷支持，适当提高对小微企业贷款不良率的容忍度。

虽然这些政策有很多内容与今年年中银监会发布的《支持商业银行进一步改进小企业金融服务的通知》一致，“但银监会毕竟只是一个部委，此次国务院再度重申，有助于增强政策的执行力。”诸建芳说。

事实上，就在国务院文件出台前后，中国银行、交通银行等商业银行分别公布“十项措施”和“四项承诺”，表示将支持小微企业发展。

“输血”还要“造血”　支持小微企业长效机制待建立

无论减税还是放贷，本质都是向小微企业输血。在建立小微企业长效支持机制，尤其是增强小微企业的造血能力方面，各方仍有很多工作要做。

比如，在小微企业的融资方面，一味指望商业银行是不可靠的。虽然有关部门多次强调要加大对小微企业的信贷支持，但银行的惜贷现象仍然存在。“大银行和小企业总存在信息不对称的问题。银行看不清其中的风险，支持力度自然有限。”鲁政委说。

在鲁政委看来，要解决这个问题，民间借贷的“阳光化”非常重要。“民间借贷能够很好地解决信息不对称和道德风险的问题。将其阳光化以后，会带来更多的社会资金供给，对降低民间借贷利率也有作用。”

“目前最急需的不是放松对正规金融的管制，而是尽快完善法律法规，使民间借贷活动有法可依。”农业银行战略规划部研究员付兵涛说。

除了融资方面的支持外，小微企业要想真正走出困境，还有赖于自身盈利能力的增强。

当前，由于实业利润率有限，很多小微企业都将资金用于投机，愈发加大了经营风险。而一些利润较高的垄断行业，民间资本进入仍有不少障碍。

“要加紧落实新３６条，解决民间资本在进入这些行业时的‘玻璃门’和‘弹簧门’问题。”温州中小企业发展促进会会长周德文说。

宏观政策维持“三不”格局？

对于此次国务院出台九大财金政策支持小微企业，不少业界人士称之为“定向宽松”，并期待此举会成为政策放松的开端。这种乐观情绪，也支撑股市在１２日大涨３．０４％之后，１３日继续上涨０．７８％。

不过，鲁政委等并不完全认同这种说法。“在支持小微企业发展方面，国家的政策一直比较宽松。此次公布的九大措施中，不少还是之前政策的延续。所以，称之为定向宽松有些勉强。”

诸建芳也认为，“小微企业占国民经济的比重非常有限，称之为局部微调更合适。”

中欧基金表示，在当前投资者比较悲观的时候，出台这种政策能有效提升市场情绪，包括近日的“汇金增持”措施，都是稳定市场信心和防止经济大幅波动的措施。但在货币总量不变的情况下，有限的资金向小微企业倾斜，如同今年政府投资向保障房倾斜一样，并不会扭转股市的趋势。

事实上，在鲁政委看来，在近两个月内，宏观政策应该会维持“三不”的格局：即不调利率、不动准备金率、政策总体取向不放松。“可能要等到中央经济工作会议召开，才会给出进一步的明确信号。”

中欧基金也认为，当前ＧＤＰ增速仍高于９％，而ＣＰＩ增速也超过６％，或许尚不是一个真正的政策放松时点，控通胀仍是当前政府的主要任务。“即使４季度通胀回落，也只是政策放松的必要条件，而非充分条件。”诸建芳说。

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