总理提到的“周期性风险” ，该如何应对

 　　据中国政府网消息，7月12日，中共中央政治局常委、国务院总理李克强主持召开经济形势专家和企业家座谈会，分析当前经济形势，就做好下一步经济工作听取意见建议。

　　会上，马光远、马骏等专家和武汉爱帝、91科技、福建纵腾网络等企业负责人发了言。大家反映，当前经济主要指标表现不错，新注册市场主体快速增长，显示经济有活力、企业有信心。

　　李克强说，今年以来，在以习近平同志为核心的党中央坚强领导下，全国上下共同努力，经济运行稳中加固、符合预期，就业形势向好，经济发展动力进一步增强。但国内外环境依然错综复杂，不确定不稳定因素较多，特别是大宗商品价格大幅上涨抬升企业成本，中小微企业困难较大。

　　今年以来，大宗商品价格快速上涨，部分品种价格创历史新高，加重了中下游行业负担，对实体经济健康发展产生不利影响。

　　图片来源：中国政府网

　　财信证券首席经济学家伍超明对第一财经表示，疫后国内供给恢复持续快于需求，中下游企业难以将原材料涨价压力向终端消费传导，其利润空间受到挤压，生产、投资意愿均有所减弱。而中下游行业多以中小微企业为主，其生产经营受到冲击后，会直接影响到广大低收入群体的就业与收入稳定。

　　此前7月7日召开的国务院常务会议指出，针对大宗商品价格上涨对企业生产经营的影响，适时运用降准等货币政策工具，进一步加强金融对实体经济特别是中小微企业的支持。

　　两天之后，7月9日央行公告称，为支持实体经济发展，促进综合融资成本稳中有降，中国人民银行决定于2021年7月15日下调金融机构存款准备金率0.5个百分点(不含已执行5%存款准备金率的金融机构)。此次降准释放长期资金约1万亿元，有效增加金融机构支持实体经济的稳定资金来源。

　　调整存款准备金率属于央行三大货币政策工具之一，由于其信号意义强、影响巨大，往往主要用于宏观经济逆周期调节。央行表示，今年以来部分大宗商品价格持续上涨，一些小微企业面临成本上升等经营困难，中国坚持货币政策的稳定性、有效性，不搞大水漫灌，而是精准发力，加大对小微企业的支持力度。

　　李克强表示，立足当前，着眼长远，做好跨周期调节，应对好可能发生的周期性风险，大力推进改革开放，在发展中保障和改善民生，巩固经济稳中向好态势，确保完成全年发展主要目标任务，推动经济行稳致远。

　　李克强指出，针对国内外环境变化和市场主体需求，保持宏观政策连续性稳定性，坚持不搞“大水漫灌”，同时增强前瞻性精准性，加强区间调控，坚持就业优先。积极的财政政策、稳健的货币政策要继续聚焦支持实体经济和促进就业，近期实行的降准措施要体现结构性，更加注重支持中小微企业、劳动密集型行业，帮助缓解融资难题。支持用好地方政府专项债等资金，推进重大工程、基本民生项目等重点建设。

　　根据财政部政府债务研究和评估中心发布的最新数据显示，今年1至6月份，各地已组织发行新增地方政府债券14800亿元，再融资债券18611亿元，总体呈现出发行步伐先慢后快、发行定价更市场化、发行使用更重质提效的特点。

　　按照全年新增地方债44700亿元限额计算，下半年还有近3万亿元的新增地方债尚待发行，可以预见，后续发债节奏将有所加快。专家分析，伴随额度下达、项目融资需求释放等，地方债发行将开始提速，年内地方债供给高峰或在三季度出现。

　　目前已有多个省份披露第三季度地方债发行计划，比如，江苏拟于第三季度发行地方债1608.28亿元，广东拟发行1311.8亿元，云南拟发行993.22亿元，发行力度明显加强。

　　粤开证券研究院副院长、首席宏观研究员罗志恒告诉第一财经记者，周期性风险与结构性风险相对，不同的风险要采取不同的应对方式，周期性风险要通过逆周期调节，通过货币政策和财政政策刺激;结构性风险要通过改革开放。

　　在罗志恒看来，周期性风险短期是全球经济尤其是发达经济体的生产恢复后，对中国的需求可能会出现回落，虽然现在出口仍在高位，但要未雨绸缪做好出口从高位回归常态的准备，超预期降准也是逆周期调节的体现;从相对更长期看，中国经济运行从去年疫情控制以来持续恢复，近期有所边际放缓。

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