汽车厂商在中国踩刹车

在一个数据早已相互矛盾的世界里，要感谢汽车制造商带来了更多矛盾的数据。大多数汽车制造商披露了相当不错的上半年业绩和乐观预测。比如丰田(Toyota)。尽管在全球范围召回了近1000万辆汽车，但这家日本制造商将全年净利润预期提高了10%，至40亿美元。但在中国——全球最大的汽车市场以及西方汽车制造商乐观情绪的主要源泉，广受欢迎的本土汽车制造商比亚迪(BYD)却将销售预期下调了四分之一。

人们很容易对比亚迪不以为然，认为它只不过是一只受到投资者青睐、上涨过头的股票。比亚迪总部位于毗邻香港的俗丽新兴都市深圳，以生产电池起家，后来才扩展至电动汽车领域。驾驶者抢购比亚迪的汽车（去年销量接近50万辆），而投资者抢购其股票。2008年，沃伦•巴菲特(Warren Buffet)购入了比亚迪10%的股份；在去年的巅峰时期，比亚迪的市值约为250亿美元，是销售收入的4倍还多。去年，比亚迪实现了20%的资本回报率（相比之下，丰田在好年景下的资本回报率才7%左右）。

但出现这种情况的不只是比亚迪。这家中国汽车制造商只是说出了其它人不愿说的话：中国与发达市场的差别并没有那么大。中国上半年的强劲表现，和其它所有受益于政府刺激计划国家的情况没什么两样。现在，刺激效应正在减退，曾经贪婪的贷款机构变得谨慎起来，消费者减少了挥霍，汽车展厅不再那么热闹。比亚迪不是唯一感受到痛苦的汽车制造商：美国的福特(Ford)本周宣布，7月份销量同比下降6%。习惯于在中国减产和降价的汽车制造商们将迅速做出调整。然而，鉴于中国市场在销售中占据了较大份额，汽车制造商会发现，随之而来的利润率下降的问题将更难应付。

译者/君悦

扩展阅读