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钢铁产业周报:库存继续回升,钢价弱势震荡

来源:新浪 发布时间:2019-02-25 22:10 搜集整理:中国产业网

   上周二级市场钢铁板块走势震荡,跑输大盘。从基本面上看,实体经济需求端数据处于真空期,真实需求难以确认;同时,钢厂开工率微幅增加,供给有所恢复但无明显增长,钢材现货价格前高后低,震荡趋弱。从库存来看,社会库存连续第9周上升,钢厂库存连续第5周上升,但若按照农历时间对比,本期库存总量仍低于去年同期。目前资本市场流动性充裕,政策利好不断,投资者偏好回升,成长板块和热点主题吸引了市场大部分资金,传统周期板块吸引力下降,短期难有较大投资机会。主要关注个股机会,建议关注存在高分红可能的个股。推荐三钢闽光、南钢股份、大冶特钢,并建议关注方大特钢、柳钢股份。

  行业要闻:河北省印发《河北省钢铁企业国际产能合作实施方案》,支持省内优势钢企进行国际产能合作;全国多地发布重污染天气预警,黑色商品期货走强。中国宝武计划在海外建厂;山钢日照公司一期二步工程炼钢3号连铸机成功热试;河钢发行我国首支绿色可续期债券。

  行情回顾:上周SW钢铁行业指数最终收涨2.94%,环比上升0.70个百分点,跑输同期沪深300指数2.49个百分点。从年初至今,申万钢铁上涨11.00%,跑输沪深300指数5.92个百分点。钢铁涨跌幅排名28个申万一级行业中第24位,环比持平;钢铁行业市盈率为6.23X,环比前一周上升0.2,估值全市场最低。

  高频数据跟踪:1)钢材现货价格(上海市场):螺纹3790元/吨,周环比-0.52%;线材3820元,周环比-0.78%;热轧3790元/吨,周环比+2.71%;冷轧4260元/吨,周环比+0.95%;中厚板3930元/吨,周环比+0.51%;2)主要原燃料价格:普氏铁矿石指数:62%CFR86.7美元/吨,周环比-0.74%;唐山66%铁精粉干基含税出厂价795元/吨,周环比-0.63%;唐山二级冶金焦到厂含税价2065元/吨,周环比+5.09%;3)库存情况:五大品种社会库存1797.44万吨,周环比+11.00%;企业库存668.97万吨,周环比1.65%;4)主要品种吨钢毛利:螺纹618.52元/吨,周环比-4.53%;热轧331.45元/吨,周环比+1.30%;冷轧286.15元/吨,周环比+10.93%;中厚板307.36元/吨,周环比+4.34%;短流程螺纹毛利-232.36元/吨,周环比-2.88%。

  风险提示:1、宏观经济大幅下滑风险。如果宏观经济大幅下降将导致行业需求持续承压,导致行业供需格局恶化,进而影响行业业绩增长和投资预期恶化。2、原材料价格上涨过快风险。如果铁矿石、焦煤等原材价格过快上涨,将造成钢厂生产成本上升,导致钢厂企业利润被侵蚀,影响企业经营和健康发展。3、全球贸易摩擦持续加剧的风险。若国外针对我国钢铁等出口产品持续加大反倾销等贸易摩擦措施,将可能导致我国外贸形势恶化,进而影响宏观经济发展和市场预期,钢铁板块将受到严重波及。

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