机械行业：高端制造引领行业

来源：未知作者：宰书卫发布时间：2010-11-25 10:34 搜集整理：中国产业网

　　中原证券路永光

　　高端制造引领行业发展。十二五将是中国机械行业由大变强的加速转变期，国家政策的大力支持加上行业多年积淀，产业转型基础具备，高端制造迎来发展的春天。

　　航空航天业的双重机遇。除了获得十二五规划的重点支持之外，航空航天三大集团的重组整合在未来几年仍有较大的空间，政策支持和重组预期，为这个板块插上腾飞的翅膀。

　　基础零部件是高端制造的重要组成部分。十二五明确指出强化基础配套能力。基础零部件是整机产品性能的重要保障，也是我国制造业中相对薄弱的环节，发展潜力和替代空间巨大。

　　传统产品的高端改造及服务新兴产业的制造。传统机床、工程机械等产品的数控化、高端化以及新型产品的推出和为服务新能源、新产业需求的装备制造也是高端制造的有机组成，其中大型核电铸锻件上升趋势明确，投资机会明显。

　　投资策略。我们给予机械行业整体“同步大市”的评级，但对高端制造板块给予“强于大市”的评级。投资品种首先在十二五规划的重点行业中选择，结合盈利能力、成长性、估值等主要财务指标，选择毛利率高、增长稳定以及估值相对合理的公司作为投资标的。

　　重点上市公司。中国一重(601106)：大型核电铸锻件龙头，喜迎交付高峰期；中航重机(600765)：中航工业基础装备和新能源投资平台；航空动力(600893)：中航工业航空发动机唯一平台。

　　风险提示。行业主要风险是政策实质支持力度弱于预期；混合生产传统产品的企业，传统产品需求下降或竞争激化导致盈利能力降低。

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