一周吸金30亿 医药行业增长是主旋律(2)

　　第三，《关于加快医药行业结构调整的指导意见》明确结构调整目标和措施。市场人士认为未来几年行业集中度将明显提升，小企业将加速退出，龙头企业将明显受益。该政策对于医药行业构成利好，尤其对于大型普药龙头企业、化药创新型企业、现代中药企业和拥有核心技术的生物制药企业。

　　第四，医药行业十二五规划主要关注医改推进与创新能力建设。《关于制定国民经济和社会发展第十二个五年规划的建议》中与医药行业相关的内容，概括起来主要是，一方面是医改，另一方面是提升创新能力。

　　第五，新版GMP与新药典的实施有助于淘汰落后产能。新版GMP接近欧盟标准的cGMP。市场认为新版GMP的推出将有助于淘汰落后产能，对于部分落后的产能，现有的生产线基础上的改造几乎不可能。对于近年有新建车间的企业相对有利，一方面容易进行改造，另一方面部分企业本身就是是参照欧美标准建设的。

　　最后，并购重组推动企业的快速成长化解估值压力。企业间的并购重组正在成为当前和未来市场上一股不可逆转的潮流，行业内洗牌仍将持续，从而最终实现行业集中度提升、结构渐趋合理的局面。

　　增长是主旋律

　　行业内部再现分化

　　渤海证券认为，我国药品研发重点关注创新性，因医药板块整体已经高企，未来只有靠企业的高成长性和创新性来化解。理由有三：新药创新和成果转化一直就是医药产业的生命力源泉；药典新标准旨在推进优胜劣汰，优势企业市场地位将更加突显；目前国内环境有利于医药企业的创新与发展，国家在政策鼓励创新。

　　医药板块一向保持着攻防兼备的特征，受到投资者的青睐，估值已处于高位，近期重新获得较高超额收益，，海通证券认为，考虑到宏观货币层面的变化，而引发周期性和非周期性板块的轮动，以及医改、老龄化和政策推动，增长是医药行业主旋律，内部将再次出现分化，具备技术优势、进口替代、受政策负面影响小的公司将继续保持强势，建议投资者重点关注以下几类公司：抗通胀，经营模式独特，上下游一体化的中药饮片龙头：康美药业；专利到期潮，麻醉专科仿制药：人福医药，恩华药业；高端进口替代医疗器械：乐普医疗；动物药市场龙头：瑞普生物；估值低，医改政策利好：哈药股份；区域医药商业龙头，全国扩张：上海医药；中药现代化龙头：天士力；享受第三终端经营模式的创业板企业：康芝药业；生物制药，享受政策大力支持：双鹭药业。

　　顺应医改政策方面，广州证券认为可关注，一个是投资基本药物目录，尤其是其中的独家品种，如中恒集团、人福医药、双鹤药业等11家拥有基本药物目录独家品种的上市公司将重点受益；另一个方向是选择低政策风险的区域，如康恩贝、江中药业所在的OTC领域和英特集团、上海医药所在的流通领域。

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