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有色金属：日澳签稀土供货协议价格有所调整

来源：未知作者：宰书卫发布时间：2010-11-30 11:54 搜集整理：中国产业网

　　东方证券张镭

　　国内外价格：因对欧洲债务问题担忧加剧提振美元，以及中国有可能再次加息引发投资者担忧基本金属需求前景。LME本周基本金属涨跌不一。

　　其中镍涨幅最大，达到3.2%，铜/锌/锡均有2%以上跌幅，其他金属有小于1%的涨幅。COMEX黄金本周上涨0.8%，12月期货收于1363.75美元/盎司。

　　我们跟踪的主要黄金ETF持金量比上周下降3.59吨，总量维持在1473吨的高位。国内金属本周除镍有0.7%涨幅以外，其余金属均下跌，其中锌跌幅最大，下跌3.6%。其余金属下跌1-2%。

　　本周我们跟踪的小金属中，钨上涨7.3%，锑上涨5.2%，锰铁上涨13%，钼下滑2.3%。稀土氧化物本周有所调整，氧化镧跌幅最大，下滑10.8%，氧化钕下滑2.4%，氧化镝跌2.2%，氧化铽跌3.5%，氧化镨涨幅最大，上涨8.1%。

　　交易所库存：本周全球交易所金属库存除镍和锡小幅上涨1.1%/4.5%以外，其余金属库存小幅下降。

　　日澳签订稀土供应协议稀土价格有所调整：日本双日公司与澳洲Lynas本周签订稀土供应协议。双日将提供2.5亿美元的资金主要用于Lynas第二阶段稀土扩产计划。扩产计划完成后Lynas稀土产能将达到2.2万吨/年。

　　Lynas会在未来10年内向日本提供每年约8,500吨的稀土。双日会成为Lynas稀土在日本的唯一承销商。如果资金顺利到位，Lynas有望在2012年下半年达产。目前了解到的下游客户订单占2.2万吨产能的70%，也就是说仍有6600吨的稀土有可能会被美、日购买。

　　Lynas的Mount Weld矿山储量为1220万吨，平均品味9.7%。主要含有铈(46%)，镧(26%)，钕(19%)和镨(5%)。虽然短期内Lynas并不能够出产稀土，但是Lynas是目前海外稀土项目中最接近达产的，其达产后将成为中国以外最大的稀土供应商。而且其稀土成分和我国北方稀土非常类似，对北方稀土元素会构成一定威胁。而南方中重稀土元素相对更为稀缺，目前没有海外供应威胁。

　　我们的观点：我们长期看好黄金。我们还看好供应面紧张的基本金属如铜；受益于十二五规划的稀土、钛、钽；行业整合比较明确的钨、钼；以及受节能减排影响产能大幅减少的锰。投资标的：建议关注基本金属，推荐：

　　江西铜业(买入)，中金岭南(买入)。建议继续关注黄金和小金属板块。推荐：山东黄金(买入)，中金黄金(买入)，宝钛股份(买入)，金钼股份(买入)，金瑞科技(买入)，贵研铂业(买入)，东方钽业(买入)。