大消费2011年策略：在资源约束下寻求升级方向

　　投资大消费，关键是要把握中国未来消费升级趋势。

　　居民收入水平不断提高趋势下，城乡居民的交通通信、医疗保健以及居住支出未来有望获取较快增长，食品、衣着的增速相对较慢，而其他几类支出增速在城乡居民中有所不同。

　　城镇化趋势下，看好房地产以及家庭住宅装修市场的未来发展前景;天然气作为一种清洁能源，正越来越受到人们的青睐;家庭设备用品与服务支出中的诸多子项在城镇化进程中也会受益。

　　人口老龄化趋势下，居民的医疗保健支出会大幅增加，尤其“可选消费”性质的医疗保健支出。保险支出也受益于人口老龄化趋势下的消费升级。

　　消费潮流化趋势下，农村居民的消费理念会不断向城镇居民趋同，尤其是在穿着、居住以及交通工具这类较具流行特征与炫耀性特征支出方面。但受制于收入水平限制，可能依然只停留在“量”的层面，尚未达到“质”的高度。因而农村居民这类消费支出中，预计中低端品牌较具增长潜力。

　　资源约束下，“衣食住行”等传统物质性消费将会面临资源条件约束，而服务型、发展型消费由于资源消耗较小，最有可能呈现爆发式增长。

　　2011年投资大消费行业原则：寻找增长较为确定性的行业与个股，以化解高估值风险;把握抗通胀投资主题;采用防御+进攻策略，以应对宏观经济的多变性。

　　推荐投资组合：贵州茅台、黑牛食品、九芝堂、中国人寿、烽火通讯、恒宝股份、时代出版、电广传媒、王府井、苏宁电器。

扩展阅读

• 如何用、怎样管——部委详解增发万亿国债用途和方向 2023-10-27 11:05:33
• 沪深港通交易日历“升级”，将带来哪些变化？ 2022-08-15 10:39:03
• 上市公司“成绩单”折射转型升级新动向 2022-05-12 09:38:50
• 数字人民币下一步要做啥？易纲给出四个方向 2021-11-10 11:51:17
• 重仓股的魔幻变迁：公募抢占经济转型升级新赛道 2021-11-05 08:52:27
• 前瞻巴菲特股东大会：2021年投资方向有哪些变化 2021-05-06 09:57:49