水泥行业：《水泥行业准入条件》的点评

　　《水泥行业准入条件》——“等量淘汰”和“环保节能”

　　11月30日工信部网站公布《水泥行业准入条件》（工原[2010]第127号）。

　　总量上不必担心——“等量或减量淘汰”

　　投资者对水泥新增供给是“谈虎色变”，唯恐新投产的生产线毁了当下火红的水泥行情。其实大可不必惊慌。首先，“38号文”仍在执行，到期日还没有确定。

　　华东地区形势较为明朗

　　“等量或减量淘汰”引致的产能可能在2012年就会相应释放出来，这增加了区域供给形势的些许不确定性。在政策偏向大企业的情况下，这些新增产能绝大部分会被收纳在大型水泥企业囊中，但这也增加区域竞争格局的些许不确定性。

　　严控污染物，鼓励处置废弃物

　　《水泥行业准入条件》确立了水泥企业处置城市生活垃圾、污泥、工业废弃物可替代原燃料的作用和地位，虽然还需要各主管部门出台具体细则，但我们相信，水泥企业在做好严控自身污染排放的基础上，进军废弃物处置领域指日可待。

　　投资建议

　　基于供给格局的确定性，我们推荐“买入”新增产能和落后产能均较少的华东区域龙头“海螺水泥”和相邻受益区域的“华新水泥”、“江西水泥”。目前拥有较多在建产能的“冀东水泥”、“祁连山”和“天山股份”也是很好的长线“买入”品种。

　　风险提示

　　政策的执行力度如何是影响水泥供给预期的最大因素。?

扩展阅读

• 银行股被低估? 比起股价的涨跌,银行应做好三件事 2023-05-26 09:28:43
• 资本竞逐新赛道 从各路资本投向看行业发展新动向 2023-03-28 10:20:54
• 强美元之下汇率逼近6.9，人民币未来走势会怎样 2022-08-24 10:25:13
• 半导体、新能源主导中美股市，什么逻辑？ 2022-08-10 12:16:46
• 银保监会谈近期银行业保险产业运行情况 2022-07-15 09:20:40
• “牌照”缩量后，支付产业须加快转型 2022-07-07 10:48:54