医疗保健：降价创造公平竞争环境

　　中金公司 孙亮

　　1.针对外资企业，内资影响有限。本次调控主要针对外资企业：取消单独定价相关企业名单中仅有昆山双鹤一家为内资企业，涉及国内上市公司为双鹤药业；限制最高零售价名单中外资品种占比约60%，涉及国内上市公司仅有昆明制药、华北制药、双鹤药业和丽珠集团。

　　2.创造公平环境，有利国内仿制企业。此次降低表明了发改委对未来药品定价的态度，外资原研药将不作为定价标准。该政策在一定程度上取消了外资药企的“超国民”待遇，缩小了外资内资药品的定价差异，创造了公平竞争的环境，有利于国内仿制药企业的发展。

　　3.鼓励创新。此次降价尽管调低了部分首仿药品的最高零售价，但首仿药仍具有一定的价格优势。国家鼓励医药创新的大方向不变。

　　4.降价幅度适中。此次平均降价幅度为19%，出于历史平均水平。自1997年10月至今，发改委已经26次调低相关药品价格。此次降价不是最严厉的一次，也不是最后一次。

　　由于此次降价主要针对外资原研药品，在一定程度上利好本土仿制药企业。我们未来行业整体趋势维持不变，建议继续配置优质医药股。推荐组合包括：上海医药、康美药业、鱼跃医疗、康芝药业、双鹭药业、科伦药业、云南白药、恒瑞医药、东阿阿胶。

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