钢铁行业：市场需求逐渐转弱钢价将震荡下行

来源：网易发布时间：2013-07-30 09:28 搜集整理：中国产业网

　　PMI初值走低,需求逐渐转弱,钢价将震荡下行

　　汇丰5月PMI预览值降至49.6,七个月来首破荣枯线,新订单更创八个月最低水平,显示经济复苏态势缓慢。为缓和近期资金面紧张局面,央行大幅减弱流动性回收力度,本周实现净投放1280亿元,创春节后的单周新高。截至一季度国内30家上市钢企流动负债同比增加近269亿元,需求不振迫使钢厂纷纷下调出厂价格,流动负债高企使钢厂仍坚持生产以减少亏损。本周市场需求未有实质性改善,库存消化速度降低,供需矛盾日趋严重,钢厂降价加剧市场悲哀情绪,加之雨季将至需求逐渐转弱,预计下周钢价将震荡下行。目前宏观经济复苏力度低于预期,在就业数据良好的背景下,政府短期可能不会出台强有力刺激政策,钢铁行业缺乏整体性投资机会,但油气输送管、球墨铸管、汽车面板等子行业龙头业绩突出,有较好的投资价值。

　　广发钢铁组合:金洲管道、新兴铸管、久立特材、方大特钢、宝钢股份

　　原料:原料市场盘整趋弱本周国内铁精粉均价937.2元/吨,周环比下跌7元/吨;青岛港进口矿均价892.5元/吨,周环比下跌20元/吨;唐山废钢2350元/吨,与上周持平;唐山方坯3060元/吨,周环比下跌10元/吨。

　　钢价:钢价弱势整理,后市将震荡下行

　　本周国内钢价综合指数为130.31,周环比下跌0.9%,其中长材跌0.88%,扁平材跌1.17%,分别收于144.81、118.09。螺纹钢主力合约(1310)收盘价为3571元/吨,跌幅为1.41%;结算价为3570元/吨,跌幅为0.22%。

　　螺纹钢期现货价差为70元/吨。预计下周钢价将震荡下行。

　　盈利:各品种盈利互有增减

　　在考虑一个月原料库存条件下,我们估算目前螺纹钢盈利约11.87元/吨;线材盈利约72.22元/吨;热卷亏损约195.52元/吨;中厚板亏损约196.46元/吨;冷轧板亏损约86.87元/吨;镀锌板亏损约155.97元/吨。

　　社会库存:总量持续下降,长材降幅显著

　　本周末钢材社会库存为1861.46万吨,周环比降2.35%,同比升17.87%。其中线材环比降4.97%;螺纹钢环比降3.46%;中板环比降1.21%;热卷环比降0.80%;冷轧板环比升2.15%。

　　风险提示:需求和补库存低于预期;高产量抑制钢价上涨;行业亏损风险。