国内传媒业上市公司“大阅兵”(3)
从表12可以看出，渠道类媒体营业收入较高，利润率低，成长性不好；采取的是真正的整体上市；从上市地点来看，在美国上市。
9.移动媒体上市公司
移动媒体上市公司主要有空中网，具体见表13和表14。
表13：2010年上半年空中网营业收入结构 单位：万美元 %
从收入结构来看，空中网的收入主要集中在移动增值服务和移动游戏服务方面。
表14：2010年上半年空中网营业收入与净利润情况
移动媒体类媒体营业收入一般，利润率高，成长性好；采取的是真正的整体上市；从上市地点来看，在美国上市。
综上所述，首先，从上市媒体的营业规模和成长性等指标来看，传统媒体的营业规模较小，利润率较低，成长性较差。例如，2010年上半年，腾讯的总收入达到13.099亿美元，同比增长66.3%，销售净利率为41.97%；而在香港上市的北青传媒营业收入只有3.518亿元，降低6.8%，销售净利率为10.48%。由于传统媒体尤其是纸质媒体的成长性问题得不到解决，使得他们融来的资金长期趴在账上，得不到很好的使用。
其次，在上市地点选择上，新媒体多选择在国外和香港等地上市，但由于意识形态等方面的制约，传统媒体多选择在内地上市。由于国外和香港证券交易所更为规范，要求更为严格，这也要求相应的传媒上市公司操作更加规范，管理水平更高，而国内上市的传媒公司则相对要求较低。
第三，新媒体基本是整体上市，能很好地避免关联交易，但传统媒体尤其是意识形态较强的报刊业和广电业传统媒体只能采取严格的采编经营两分开，即只能是经营部分上市，导致内部关联交易“剪不断、理还乱”。
传统媒体上市公司存在的主要问题、根源与对策
1．存在的主要问题
首先，传媒企业呈现小、散、弱的局面，企业融资额较小。我国传媒企业和国家传媒巨头的差距悬殊，下面就以新闻集团为例来看。新闻集团是一个多元化经营的国际媒体和娱乐公司，在全球拥有800多家企业，业务涉及电影娱乐、广播电视、有线电视节目网、卫星直播电视、杂志和插页、报纸、书籍出版和其他相关行业。而我国的传媒集团旗下的公司数目较少，业务范围狭窄。新闻集团2008年的营业收入达到330亿美元，比国内2008年的总体广告收入还多很多，而且业务范围覆盖全球（见表5和表6）。
表15：新闻集团近三个财年经营情况 单位：亿美元 %
表16 ：新闻集团收入地区分布 单位：亿美元 %
其次，传统媒体尤其是带有很强意识形态属性的传统媒体成长性不高。从理论上说，作为新兴产业的传媒业的发展速度应该较快，但从上述各表可以看出，传媒类上市企业虽较未上市企业发展速度快，但和其他类型的上市企业尤其是和高科技上市企业来比，成长性并不太高；另外，意识形态属性越强的传媒上市企业成长性越差，甚至有些传媒上市企业融来的资金找不到投资方向。
第三，存在改变资金用途的情况。在传媒上市企业融资找不到投资出口的情况下，有一些公司就改变资金用途，有的甚至亏损严重。例如，博瑞传播和粤传媒2008年上半年年报显示，由于上半年投资了基金，偏股型基金的净值下跌让这两家上市公司投资收益大受影响。其中，粤传媒初始投资广发小盘成长基金5000万元，截至2008年6月30日，账面价值仅剩下2942.998万元，损失了2126万元。
第四，高级经营管理人才尤其是高级资本运营人才缺乏。传统媒体由于长期以来采取“事业单位企业化运作”的管理方式，存在严重的“重采编轻经营无管理”的特点，导致高级经营管理人才极度匮乏，懂资本市场运作的高级资本运营人才更是缺乏。
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