理性看待纯碱市场“繁荣”

    自8月末以来，国内纯碱价格悄然走高，至目前吨价绝对涨幅已高达400元左右。为此，已在低迷中苦苦煎熬了两年的纯碱企业终于舒了口气，一段时间以来否极泰来的气氛弥漫于生产、流通环节，不少厂商认为纯碱市场将迎来新一轮繁荣。然而，经过对纯碱行业现有的庞大产能、下游行业的萎靡不振、闲置装置大面积复工，以及原盐价格上行等因素综合研判，笔者认为上述乐观判断有些不切实际，理性来看，当前较火暴的纯碱行情仅仅是一次稍具力度的反弹而已。 

　　分析来看，造成这波行情的主要原因有二：一是近年纯碱市场长期低迷，生产企业纷纷采取限产措施，并最大幅度压低库存。中国纯碱工业协会数字显示，今年前8个月，全国纯碱产量同比减少2.7%，这在基础化工原料领域是罕见的。同样，流通企业也身患惧储症，不敢拿货，更不敢储货。显然，各方均保持退避三舍的态度，造成库存不足，故在刚需消耗和整体库存减至极限情况下，引发较集中的购买行为，市场惯有的追涨操作因此助推纯碱价格持续走高。但行情转旺会随即诱发生产企业加大负荷，市场的供应量很快就会跟上来，价格难以坚挺。 

　　二是由于纯碱行业连续低迷，拖累原盐市场一片风声鹤唳，业内思涨愿望强烈，加之今年受天气影响，华东地区海盐大幅减产，也直接助推了盐价。而原盐价格走高又直接推动了纯碱价格上行。但总体上看，国内原盐供应并不紧张，其价格持续走高的可能性很小，故从成本上对纯碱的支撑作用不强。 

　　实际上，我国纯碱市场的供需关系早已被打破，产能严重过剩犹如挥之不去的梦魇。当前国内纯碱总产能已超过3500万吨，而包括近200万吨出口在内的总需求只有2200万吨左右。更为可怕的是，尽管纯碱市场已经饱和，行业开工率较低，但不论是在富产海盐资源的沿海地区，还是具有卤水资源的内陆地区，抑或是具有井矿盐资源的西部地区，无不将轰轰烈烈的扩能大戏推向高潮。2012年新增纯碱产能190万吨，预计本年度新增产能将达400万吨。以江苏省为例，依托沿海和苏北地区丰富的海盐和卤水，全省年内投产和在建纯碱装置近10套，装置规模动辄50万吨/年以上，100万吨/年的装置也有数套，目前全省总产能已超过300万吨/年。随着生产装置大面积开工，纯碱市场很难出现转机和繁荣。 

　　从下游来看，纯碱市场也难言乐观。纯碱最大下游是建材玻璃行业。众所周知，自实施房地产调控措施以来，盲目的投资热被有效抑制，加之各地仍存有大量的未出售商品房，因此地产业对建材玻璃的需求高峰已经过去，进而影响到对纯碱的需求。在其他下游领域，如洗涤剂、皮革、冶金、造纸、无机盐、陶瓷等传统行业，均未产生热点需求，根本无力消化过剩的纯碱。 

　　综上所述，当前纯碱市场的繁荣只是短期现象，过剩的产能装置随时能填补市场短暂的供应短缺。在下游需求未出现明显增长的情况下，纯碱价格复归低迷只是时间问题。

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