化工行业：关注供需关系较好的化学品种

　　上月投资组合表现高于行业指数11.24个百分点

　　3月随着美欧经济好转全球石油需求增加，国际油价将小幅上升

　　关注天利高新等甲乙酮、己二酸、染料等供需关系较好产品价格能持续上涨的品种

　　1、因需求向好甲乙酮价格长期趋势看好

　　2、己二酸价格上涨，毛利扩张

　　3、进出口形势好转，染料和助剂业绩向好

　　4、无机化工：由于多数产能过剩，产品涨价很难持续

　　关注新装置陆续投产业绩明显增长的赤天化1、公司生产装置总量与总市值显示明显被低估2、2010年12月投产的天福化工为公司年增加EPS0.06元3、2011年二季度投产的金赤化工为公司年增加EPS0.20元

　　投资组合：

　　3月随着美欧经济好转全球石油需求增加，国际油价将小幅上升。下游化工行业中有些公司新装置陆续投产，带来明显业绩增长，如天利高新等供需关系较好的有机化工产品值得关注，特别是顺丁橡胶、己二酸价格大幅上升、成本变化不大促使毛利已经大幅增长，相关公司天利高新处于被低估状态。染料和助剂由于出口恢复及内需增长，可关注相关龙头浙江龙盛。

　　主要风险因素：

　　1、石化、化工行业与国际油价相关性极强，国际油价变动幅度较大，向上或向下远超出我们预测的波动区间。

　　2、产业政策比我们预测的进一步趋严还要不利。

　　3、公司生产装置发生安全生产事故