医药行业：上下两难 等待预期明朗

　　▽28日，国家食品药品监督管理局发布新GMP实施公告，明确制定实施时间表。点评：新版药品GMP有利于促进医药行业资源向优势企业集中，不仅有利于调整医药经济结构，促进产业持续升级；而且也能培育具有国际竞争力的企业，加快医药产品进入国际市场。总体来看，我们认为随着新版GMP的实施，医药行业将会进入强者恒强的时代，优质大型企业的外延式收购力度将会加大，所以其受益最大，建议投资者关注全国性的以及地方性的龙头制药企业，此外无菌设备采购企业也应重点关注。

　　【一周市场概述】

　　▽上周上证综指上涨2.21个百分点，东海医药指数上涨0.03个百分点，跑输上证综指2.18个百分点。子版块中，化学原料药和生物制剂相对走强，分别上涨1.43和1.06个百分点，医疗器械走弱；风格板块中，三线股相对走强，上涨2.93个百分点，临床股走弱。

　　▽个股方面，迪康药业因发布10转15高送转方案，上涨22.89个百分点；通化东宝因拟转让其所持有的全部甘李药业股权影响下跌9.50个百分点。

　　【本周研判】

　　▽上周医药板块跑输大盘，但以癌症概念和高送转为首的题材股继续走强，我们认为新药研发可以说是一项高风险的投资，需要从药物有效性，可替代性以及产业化推广计划等多方面来考量，在业绩贡献的时间上具有很大的不确定性，建议投资者要防范追高的投资风险，他们更多的是一种短期交易性机会。目前正值两会期间，生物医药等子行业的十二五规划以及药品降价管理办法等规定都将要被讨论，我们认为在这段时期医药板块将处于窄幅震荡走势，静待各项政策的出台以明确未来发展方向。

　　【原料药】

　　▽本周的维生素价格基本稳定，VE略有下滑，VC暂无变化。之前有消息称VC行业的准入标准即将出台，建议投资者近期可以关注华北制药、东北制药等相关企业。