行业拐点将至 关注焦炭股

　　因产能严重过剩等因素影响，焦炭行业目前困难重重，行业的毛利率已低至0%附近。通过淘汰落后产能、提高行业准入门槛、行业整合重组是焦炭行业走出低谷的主要路径。

　　参考近期山西省对焦炭行业的若干会议内容，我们预计2011年山西省焦炭行业整合力度将会明显加大，预计焦炭行业走出低谷的时间提前到来的可能性较大，很可能2012年行业盈利状况就开始好转。

　　预计未来半年内《山西省焦化行业兼并重组指导意见》正式稿将会发布、媒体将不断披露山西焦炭行业大力整合措施及进展等，均将是焦炭行业股票上涨的催化剂。

　　钢铁消费旺季是焦炭期货推出的最佳时机；焦炭期货的推出既是短期股价的催化剂，也是对焦炭行业的长期利好。

　　焦炭行业毛利率已低至0%附近，未来最坏可能是继续亏损，而这已经在股价中充分反映，部分焦炭上市公司估值很低，安全性较高，买入风险小，且困境反转型股票一旦基本面好转，估值大幅提高的可能性较大，因此我们认为现在是焦炭行业建仓良机。重点关注安泰集团和开滦股份。渤海证券