证券行业：发展机遇之市场篇

　　关键要素：

　　“十二五”规划明确提出“显著提高直接融资比重”等，对资本市场地位、融资功能的认识更加深化，市场未来发展目标更为明确。在目前中国经济结构转型的重要时期，资本市场的重要性日益凸显，资本市场有望迎来多层次多元化的发展新篇章。作为资本市场主要的金融中介，证券公司也有望迎来发展新机遇。

　　投资要点：

　　资本市场发展现状。经过了20多年的发展，不管是从上市公司的数量，还是从融资金额、投资者数量等方面，我国资本市场均已具备了相当的规模，在融资、优化资源配置等方面为我国经济的发展发挥越来越重要的作用。但与发达国家成熟市场体系相比仍存在较大的差距，如市场规模较小、交易品种少、直接融资比重偏低等。

　　“十二五”规划，彰显资本市场之重要性。“十二五”规划明确提出“加快多层次资本市场体系建设，显著提高直接融资比重，积极发展债券市场，稳步发展场外交易市场和期货市场。”较之“十一五”规划而言，“十二五”规划对资本市场地位、融资功能的认识更加深化，市场未来发展目标更为明确。我们认为，在目前中国经济结构转型的重要时期，资本市场的重要性日益凸显，资本市场有望迎来多层次多元化的发展新篇章。

　　证券行业发展机遇之看点。证券行业经历了2003-2007年8月的危机洗礼之后，风险控制意识大大增强，规范运行水平显著提升，经受住市场深幅调整的考验，成为国民经济中充满朝气的行业。在资本市场迎来发展新篇章的背景下，作为资本市场主要的金融中介，证券公司也有望迎来发展新机遇。