倪金节:地方债有望告别野蛮生长

 　　□倪金节(财经评论员)

　　昨天，经国务院批准，2014年上海、浙江、广东、深圳等10省市试点地方政府债券自发自还。这意味着地方债发行朝着市场化路径迈出了实质性步伐。

　　给予地方政府发债的自主权，必须要在“控风险”层面建立制度约束。近日国务院公布的《关于2014年深化经济体制改革重点任务的意见》指出，“要规范政府举债融资制度，对地方政府债务实行限额控制，分类纳入预算管理。”应该说，将地方债纳入预算管理，是这么多年以来，控制地方债风险最为关键的举措。舍此，地方政府的举债融资制度也就失去了权责对应边界。

　　2007年之后，是地方债规模极速膨胀的时期，地方债从不足5万亿元跃升至2013年末的17.89万亿元。没有预算管理的严格框定，正是过去五六年间地方债规模飙升的直接原因。如果地方债的分类纳入预算管理，真能够得以严格贯彻，地方债的恣意膨胀趋势或能终结。

　　在没有预算管理的情况下，地方政府出于政绩的冲动，盲目的大肆举债，并且“管借不管还”的现象，在局部区域大量存在。特别的，在前几年“保增长”的压力之下，不少地方都实施了大量的无计划举债，“铁公基”项目、房地产项目大量上马。

　　而随着中国经济逐步减速，“不刺激”成为新常态之后，要化解这些债务显得越发艰难。据央行数据，地方政府融资平台贷款正逐步进入还债高峰期，约37.5%的贷款在2013年至2015年内到期。随着还债期限的逼近，目前无论哪一级地方政府，集中还款风险都是一触即发。

　　基于此，接下来更加需要吸取之前没有预算管理的教训，谨防出现过去的地方债野蛮扩张。具体操作层面，纳入预算管理的地方债，有必要在制度配套上进一步细化。比如，考核问责机制、地方政府信用评级制度等制度的建设都需要进一步完善。

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