“双反”或再次来袭 轮胎对美出口面临考验

 　　本报讯 受美国产业提起对中国输美乘用胎及轻卡胎反倾销反补贴调查申请的影响，沪胶行情开始震荡。6月12日RU1409收于14115元(吨价，下同)，较5月26日收盘价14735元下跌620元，跌幅4.21%。

　　6月3日，美国钢铁工人联合会(USW)再度向中国轮胎发难，要求美国国际贸易委员会和商务部对华乘用车及轻卡轮胎产品启动反倾销和反补贴调查。这距离2012年9月美国结束对华轮胎特保措施到期还不到两年。

　　根据经验来看，此次“双反”调查申请很可能被通过。从USW指控的平均倾销度60.15%、补贴幅度25.73%来看，若美国做出肯定裁诀，势必会给国内轮胎企业带来巨大损失，同时还将波及上下游产业。随着新特保案酝酿待发，沪胶恐将面临新一轮严峻考验。

　　就短期而言，该事件沪胶期价形成的破坏力极大。青岛双星、双钱股份等龙头轮胎企业股价将受到重创，连带诱发投资者大量结清天然胶多头头寸，导致天然胶期价暴跌。

　　长期来看，这将造成国内轮胎企业出口销售遇阻，成品库存增加，利率润下滑。轮胎企业则会压低原料库容和采购价，放缓天然胶购入频率。中国轮胎行业能否突破危局，直接关系着天然胶未来的需求前景。

　　从程度上来看，根据USW的统计数据，2012年轮胎特保案到期失效后，2013年中国对美出口轮胎数量大幅反弹至5080万条，今年一季度再度增长24.6%。如果下半年美国政府正式对我国乘用胎和轻卡胎进行“双反”，预计2014年中国对美轮胎出口数量仍会保持正增长，但2015年将同比萎缩25%左右。根据轮胎数据粗略估算，由此造成的天然胶新增供应过剩量将达到25万~30万吨，相当于重建一个青岛保税区天然胶库容(截至5月末，天然胶库存量为26.51万吨)或者等于现在泰国政府将收储胶(规模约22万吨)全部抛出。这对天然胶期价来讲，破坏力不可估量。

　　面对今明两年全球天然胶产能过剩的大背景，如果中国出口轮胎遭遇美国“大棒”喝阻，将导致国内轮胎行业迎来新一轮洗牌和冲击。传导到上游，也会打破目前沪胶期货构筑阶段性底部的姿态，令其再度转入破位下探寻底的趋势之中。

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