经济学家：四大信号解读中国的货币政策前景

来源：互联网发布时间：2014-08-19 12:46 搜集整理：中国产业网

　　彭博经济学家Tom Orlik和陈世渊发布报告称，认为央行将继续倾向于通过定向措施支持经济，包括进一步下调存款准备金率、为商业银行提供低利率贷款等。

　　彭博经济学家Tom Orlik和陈世渊周一(8月18日)发布报告称，认为中国央行(PBOC)将继续倾向于通过定向措施支持经济，包括进一步下调存款准备金率、为商业银行提供低利率贷款等。

　　报告指出，这反映出央行认为过度刺激将加剧经济高杠杆的问题。

　　上述结论主要是基于四个信号：上周四国务院指引央行降低融资成本;上周五《证券时报》称央行拨付给国开行的PSL利率为4.5%，且国开行已从中支取了4000亿元;《中国证券报》周五称央行或避免全面降息，而采用多种手段实现定向降息;上周央行公开市场净投放140亿元，结束此前两周净回笼。

　　上述两位经济学家也指出，7月份贷款数据意外大幅回落，且出现增长放缓迹象，将强化可从全面降息中获利的地方政府、国有企业、地产开发商及其他强大利益集团的力量。

　　报告显示，中国的货币政策已不是会否放松的问题，而是将在多大程度上放松。

　　中国人民银行上周三公布的数据显示，中国7月社会融资总规模为2,731亿元人民币，不及1.5万亿元预期的五分之一，环比下降达86%，并创下2008年以来的最低水平。2014年1-7月社会融资规模为10.81万亿元人民币，比上年同期减少1,577亿元。

　　据中国央行网站刊登的新闻稿，央行有关部门负责人表示，货币信贷和社会融资规模增长仍处在合理区间，货币政策“总量稳定、结构优化”的取向并没有改变。

　　央行称，7月份金融数据的回落，与基数效应、今年6月份“冲高”较多及数据本身的季节性波动等有关;在剔除特殊基数、季节效应等因素后，7月份主要金融指标仍在合理区间运行。

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