房地产：四月成交有期待 估值修复空间大

　　研究结论：

　　销售市场——受清明假期影响，本周成交回落。

　　受清明假期影响，本周14个城市成交量环比降35%，同比降45.1%。

　　其中一线城市环比降33.5%，同比降41.7%;二线城市环比降35.8%，同比降47.1%。二手房方面：我们跟踪的5个城市二手房成交量整体环比降36.7%，同比降67%。

　　8个城市新房整体库存环比降0.4%，同比增16%。去化周期从34周微升至35周，处历史较高水平。

　　本周均价有涨有降，但长时间看，仍处于箱体震荡趋势。其中，天津本周成交均价9922元/平米，环比涨7.1%;深圳均价18625元/平米，环比大幅回落22.2%。

　　土地市场——推地与成交大幅下滑，沈阳再现流拍。本周24个重点城市共推出住宅用地建面194万平方米，环比降6.2%，同比大降71.7%;成交住宅用地建面63.7万平方米，环比大降87.7%，同比大降89.3%。本周天津津南区成交5宗地块溢价率达130%以上，大幅拉高整体溢价率。

　　沈阳本周再次出现住宅用地流拍，流拍原因为地块位置与价格均无较大吸引力，参与竞买人数不足被取消拍卖。

　　地产股投资策略：

　　本周逢清明假期，备案登记减少成交量下滑属于正常现象，但未来供需基本面决定了四月楼市成交仍值得期待。需求方面，随政策消化，正常需求将陆续入市，高通胀下保值需求将上升;供给方面，房企四月推盘将增多，促成价格松动，并带动成交回升。

　　重点开发类房地产企业11年估值约11倍，地产板块估值修复空间巨大，建议关注10年销售业绩良好，11年可售量充足的全国及区域龙头公司，继续推荐买入龙头股万科、保利、金地;二三线区域龙头股荣盛发展(13.72,0.06,0.44%)、首开、苏宁环球(9.20,0.05,0.55%)、中南建设、华业地产(7.33,-0.05,-0.68%)等。

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