8月CPI回落至年内次新低下半年通胀下行趋势确立

来源：上海证券报发布时间：2014-09-11 13:26 搜集整理：中国产业网

　　国家统计局11日公布数据显示，8月份CPI同比上涨2%，较上月回落0.3个百分点，为年内次新低。分析人士预期，下半年影响CPI的主要是翘尾因素，但8月份后这一因素将会逐月回落，下半年CPI同比下行的可能性较大。

　　CPI涨幅回落在市场预期之内。国家统计局城市司高级统计师余秋梅解读数据时称，8月CPI同比涨幅回落主要受翘尾因素回落影响。

　　据测算，8月份的翘尾因素约为1.0个百分点，比7月份减少约0.4个百分点;新涨价因素约为1.0个百分点，比7月份增加约0.1个百分点。由于两者合计净减少约0.3个百分点，因此8月份的CPI同比涨幅比7月份的2.0%回落0.3个百分点。

　　而翘尾因素也将成为下半年影响CPI的主要原因。交行首席经济学家连平指出，“自8月份开始，翘尾因素将逐月明显回落，因此下半年CPI同比整体下行的可能性较大。”

　　光大证券宏观分析师徐高也指出，9 月CPI同比涨幅还会进一步走低。其在研究报告中还将全年CPI 预测从之前的2.5%下调至2.2%。

　　此外，中信建投宏观分析师胡艳妮也表示，考虑到今年经济增速低于前两年，未来涨价因素主要集中在公共产品与资源品价格的改革推高整体物价水平，但短期这方面压力并不大。预计全年CPI 在2.2-2.3%左右，远低于去年全年2.6%的水平。

　　不过，民生宏观研究团队则指出，三季度和因去年同期基数高，通胀压力还不会显现，但四季度和明年一季度物价上涨压力会增加，预计明年一二季度CPI同比在3%-3.5%之间。

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