房地产：供给压力成共识 纠结之中机会存

　　安信证券

　　报告摘要：

　　量：升。

　　成交量分析框架：从供求关系分析成交量。供给用前一年新开工判断大的供给情况，用推盘量判断短期的供给。需求归结为去化率，背后是资金面基本因素和行业调控等短期冲击因素。

　　价：平。

　　总结国别案例中泡沫化、去泡沫化时期的房价驱动因素，对照分析了中国近几年的房价变化及驱动因素，并对今年的房价进行预判。

　　地产股表现：

　　对房地产股在泡沫形成期、泡沫崩溃期、泡沫温和期的不同表现(相对于大盘)进行了数据分析，总结规律，强调：一是房价温和时期地产股没有大机会，一是行业最差时，有反弹机会。

　　投资建议：短多长空。

　　1、行业调控冲击逐渐消化，目前成交量处在低点附近，回升将持续一段时间，对板块表现产生正面影响。

　　2、行业竞争激烈，企业分化趋于严重，主要推荐实力雄厚或经营出现转机、业绩增长较确定公司的股票。

　　推荐个股：

　　1、行业龙头：保利、金地、万科、招商。

　　2、细分领域龙头：荣盛发展(12.59,0.08,0.64%)。

　　3、经营出现转机：华业地产(8.38,0.00,0.00%)。

　　风险提示：流动性紧缩超预期。

扩展阅读