化工行业：业绩增长稳定 结构性机会显现

　　昨日，化工板块个股多数飘红。截至收盘，春晖股份(7.27,0.06,0.83%)、华阳科技(13.04,1.19,10.04%)、三爱富(35.28,1.75,5.22%)、新乡化纤(8.57,-0.02,-0.23%)、氯碱化工(14.22,0.01,0.07%)等纷纷涨停，巨化股份(32.17,-0.83,-2.52%)、三友化工(10.22,-0.11,-1.06%)等涨超4%。业内人士表示应把握结构性投资机会。

　　从业绩增长情况看，已公布2010年年报的129家公司中，仅6家营业收入出现同比负增长，77家公司营业收入同比增长在30%以上。大部分公司符合市场对其高增长、高盈利的预期。业内人士表示，化工新材料在新材料领域里具有较高的安全边际，相关上市公司业绩增长稳定。按照申万行业划分标准统计，目前化工新材料市盈率为40倍，处于历史估值低位区域。

　　中信证券(12.99,-0.34,-2.55%)分析师表示，烧碱及多种化工产品价格上涨幅度巨大，这让年年亏损的化工企业不但扭亏为盈，而且毛利率大增。与最先启动的氟化工类似，都是涨价、行业限入及业绩反映于一体，整个化工行业呈现高景气，预计化工行业的行情仍会短期持续。

　　兴业证券(17.44,-0.50,-2.79%)认为，目前化工各子行业正处需求旺季，企业盈利总体良好，但原料涨价推动产品价格维持高位，将对下游产业的利润空间形成挤压，导致下游需求的季节性波动弱于往年，因此子行业的后续盈利情况将因供需格局的不同而有所分化，应把握结构性投资机会。

　　华创证券建议关注茂化石华、岳阳兴长(18.22,-0.31,-1.67%)、天利高新(14.94,-0.72,-4.60%)、山东滨化、沈阳化工(11.04,-0.36,-3.16%)、锦化氯碱(7.08,-0.12,-1.67%)、红宝丽(15.93,-0.22,-1.36%)、华鲁恒升(16.90,-0.34,-1.97%)、双良股份(14.10,-0.31,-2.15%)、山东海化(10.62,0.08,0.76%)、蓝星新材(13.95,0.02,0.14%)、新安股份(12.41,0.00,0.00%)等公司的投资机会。兴业证券维持湖北宜化(21.01,-0.55,-2.55%)、兴发集团(21.28,-0.54,-2.47%)、云天化(20.97,-0.48,-2.24%)“推荐”评级。

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