新能源汽车行业:新能源汽车12月产量暴增,板块酝酿反弹

 　　高基数背景下暴增3倍。工信部装备工业司发布数据, 2014年12月国内新能源汽车产量为2.72万辆,同比增长接近3倍,其中乘用车销售1.51万辆(纯电动1.20万辆,插电式混动0.31万辆),商用车销售1.21万辆(纯电动0.83万辆,插电式混动0.38万辆)。列入《免征车辆购置税的新能源汽车车型目录》前三批的新能源汽车生产2.21万辆,占12月产量的81%。Q4产量提升明显。2014年国内新能源汽车产量为8.39万辆(乘用车5.44万辆,商用车2.95万辆),同比增长接近4倍。其中Q4单季产量为4.28万辆(乘用车2.56万辆,商用车1.72万辆),超过前3季度产量,同比增长5.1倍,环比增长1.1倍。

　　新能源汽车推广前景乐观。2016-2020年新能源汽车规划和补贴已出,扶持力度超出预期,体现出良好延续性,且近期国内多个省市新能源汽车补贴政策陆续落地,预计政府仍将重点支持新能源汽车产业发展。12月份产量数据(2.72万辆)虽然未必兑现为销量,但依然代表企业对新能源汽车推广前景持乐观态度,未来销量有望稳步爬升,预计14-16年新能源汽车销量8万、18万、25万辆,未来行业前景依然看好。新能源公交推广确定性高。汽车行业“告别野蛮增量,迎接精致存量”,后市场互联网化、新能源汽车、国企改革等是汽车行业未来重要的投资方向。油价下跌,短期制约新能源乘用车的经济性,但不改节能减排效果,新能源公交推广依然是大势所趋。

　　投资建议。过去半年新能源汽车板块估值已调整充分,短期伴随成长股反弹,预计新能源汽车板块将迎来一波反弹。重点推荐公交产业链标的,关注松芝股份、沧州明珠、中通客车、拓邦股份、比亚迪。

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