中石化净利下滑三成为哪般？

　　昨日晚间，中国石油化工股份有限公司(以下简称中石化)公布了2014年年报，其在去年实现营业收入28259.14亿元，同比降1.9%;实现归属于上市公司股东的净利润474.3亿元，同比降29.4%。这是中石化自2009年以后五年来营收首次下滑，而净利润的下滑幅度则是2008年全球金融危机以来最大。

　　而值得注意的是，降成本已是中石化今年圈定的一大目标。在今年两会上，中石化董事长傅成玉在面对媒体记者追问时表示，今年要降成本。翻阅中石化年报业务展望可以发现，在勘探及开发板块、炼油板块及化工板块，中石化均明确提出要降低成本。

　　营收五年来首次下滑

　　据报道，中国石化官网22日公布的年度业绩显示，公司实现营业额及其他经营收入28259.14亿元，同比下降1.9%;实现经营收益734.87亿元，同比下降24.1%。归属于本公司股东净利润为474.30亿元，同比下降29.4%。

　　对于收入和利润下滑，上述年度业绩报告认为，“主要归因于石油、石化产品价格下跌”。国际原油价格上半年高位震荡，下半年大幅下挫，第四季度出现“断崖式”下跌，下半年中国成品油价格连降11次。中石化同时表示，受国际油价疲弱影响，预计今年第一季度净利润将处于盈亏平衡点附近。

　　中石化财报显示，炼油业务全年加工原油2.35亿吨，同比增长1.5%以及生产成品油同比增长4.2%，但是中石化受到上述影响，在炼油、化工以及本部业务均重新由盈转亏，合计亏损53亿元。而去年同期，这三块业务合计盈利超过百亿元。与此同时，其实现盈利的勘探及营销板块的利润降幅也都在两位数以上。

　　对于未来，中石化2015年将计划缩减资本支出至1,359亿元，同期下滑10%。

　　值得一提的是，自从去年4月以来，中石化对销售业务板块进行重组成立中石化销售公司，引入民资，与包括腾讯在内的25家投资者签署了增资协议，于今年3月上旬千亿民资到账。

　　过去一年里，中国石化销售公司已经先后与包括大润发、顺丰、复星、腾讯、海尔在内的10家公司签订业务框架合作协议，利好非油品业务板块。

　　财报显示，中石化2014年非油品营业额171亿元，同比增长28%。在此之前，中国石化销售公司副总经理柴志明表示，得益于混改的红利，中石化非油业务增幅将持续，尤其是卖水业务的涨幅创新高，去年第四季度同比达50%。柴还透露，中石化接下来将在非油品板块推进O2O落地，进一步加大非油品板块的创收。

　　尽管混改中非油品业务为中石化的创收带来想象的空间，但是也有业内人士认为，作为传统油企来说，非油品业务只占中石化全部收入很小一部分，在可预见的时间内，暂不会对财报带来很大的改观。

　　另据大公报报道， 面对炼油业务巨亏，勘探及开发业务盈利增长动力减慢，中石化去年第四季经营状况出现急剧转差情况。由于首三季股东应佔溢利517.9亿元，相对于全年溢利，第四季度则录得53.3亿元亏损。

　　勘探及开发业务方面，中石化去年生产油气当量约4.8亿桶，按年增加8.4%，其间原油产量增加8.4%，至3.6亿桶;天然气产量增加8.5%，至7163亿立方英尺。较受关注的涪陵区块，去年新增页岩气储量1067亿立方米，全年新增油气经济可採储量达4.31亿桶。尽管产量增加，但受到国际油价下跌，中石化来自勘探及开发业务的收入不升反跌，去年经营收益约470.5亿元，倒退14%。

　　成品油营销及分销业务，中石化全年成品油总经销量1.89亿吨，按年增长5.1%，经营收益294亿元，减少16%。中石化旗下化工业务去年由盈转亏，亏损21.81亿元。2013年则录得经营收益8.6亿元。不过，相对于去年首三季亏损35.1亿元，第四季却出现13.3亿元经营收益，是中石化第四季唯一转好的业务。

　　展望2015年，中石化表示，国际原油价格自2014年4季度以来出现断崖式下跌，到今年首季度仍处于低位，令到原油实现价格大幅下滑，炼油和成品油销售业务则要消化高成本原油、成品油库存，预期首季股东应佔溢利按年会大幅下跌，处于盈亏平衡点水平。中石化去年首季净赚141.21亿元。

　　另外，中石化2015年计划生产原油3.48亿桶，低于2014年约3%。计划生产天然气8863亿立方英尺，按年大增23%。预算资本开支1359亿元，按年减少12%。

　　内人士认为，中石化未来业绩或继续受累于原油跌价。自去年四季度以来原油价格继续走低，目前布伦特原油期货价格在86美元/桶左右，同比跌幅已接近两成，未来若油价持续低位，将对公司业绩产生较大冲击。

　　而对于近期有传闻指国内油价并没有随国际油价下跌而下跌，中石化新闻办公室官方微博回应称：“今天，国际原油每桶43美元，欧盟每升约9.1元，中国每升6.3元。七年前，2008年的今天，因中国经济形势及各方压力，压缩国内成品油调价幅度，国际原油每桶147美元，欧盟每升约14.8元，而中国每升仅为6.3元。谁是”冤大头“，你懂得。”

　　三桶油去年利润均下滑

　　很显然，中石化的亏损并不是个案。财政部3月20日发布数据显示，2015年前两个月全国国有企业营业总收入近6.6万亿元，同比下降5.4%，与上年同期6.7%的增幅相去甚远;利润总额2556.6亿元，同比下降21.5%。

　　财政部称，受去年以来油价持续大幅下跌影响，中石油等三大石油公司利润大幅下滑。如扣除“三桶油”利润，全国国有企业利润总额比上年同期下降1.2%。

　　如此来看，不光中国石化业绩出现大幅下滑，中石油和中海油的业绩也同样受累于油价大跌。对此，有分析师表示，短期来看，国际原油大幅反弹或无望，底部震荡局势将成常态，这意味着三桶油今年的业绩仍旧承压。

　　据证券时报网报道，中国石化控股的上海石化日前披露2014年年报，全年亏损7.16亿元，同比下降135.76%。上海石化解释，石油石化行业受国内经济下行压力加大、需求增速下降、产能过剩、产品价格持续走低等因素影响，市场表现低迷，企业效益下降。

　　对于石化行业发展趋势，上海石化从国际国内两个方面给出了不乐观的预计。

　　首先，国际原油市场供需宽松的局势仍将持续，基本面使原油价格承压，预计2015 年世界原油价格将在低位徘徊。其次，我国石油石化市场面临的外部环境更加严峻，市场需求增长放缓，国内炼油产能过剩，化工产品面对大量进口产品的冲击，市场竞争进一步加剧，同时行业发展面临更严格的环境和资源约束，给企业经营发展带来更大挑战。

　　值得一提的是，上海石化多年来盈亏交叉出现。2008年上海石化巨亏62亿元;随后2009年至2011年连续盈利，但合计净利润仅52.4亿元，并于2012年再度陷入亏损15.5亿元;之后于2013年上海石化盈利20亿元，2014年又由盈转亏。

　　另据新商报此前报道，一面是一直喊着的亏损，一面是生财有道，甚至于内部出现严重的管理漏洞。面对一个谜一样的中石化，总是让人大跌眼镜。

　　以中石化四川销售公司为例，中石化四川销售公司及其下属公司涉嫌向一些民营房地产企业非法发放高利贷长达数年，且金额巨大。中石化四川销售公司在回应高利贷嫌疑时称不是利息，而是投资分利。但是，这种漏洞百出的说法，显然无法得到市场的认可。

　　如果是投资，那么应该和企业签订合作协议，为什么签的是借条?而在借条上还写明了利率?如此巨额的投资，是否征得上级同意?是否符合公司管理规定?公司究竟放贷多少?放贷获得的高利润最终流向了何处?所有这些，中石化四川销售公司显然无法给出明确合理的说法。

　　更重要的是，中石化不是一直在喊亏损吗?亏损怎么还有巨额资金投资民营企业?

　　而且一投就是多个项目。仅仅是中石化四川公司，就承认在达州有15家中小房地产合作企业，此外还涉足酒店服务业等等。同时，从中石化四川公司的做法来看，即便是投资，也绝非简单的天使资金或私募股权投资，哪有一家投资公司会在投资时会以担心对方还不了钱为由而牢牢控制企业的财务章和行政公章，以此将企业的经营控制权死死攥在手中?

　　所谓“分利”还得一个月一结清，否则就要利滚利，甚至于干脆来个股权转让，直接把别人的公司变为己有，且新老板竟然是中石化销售有限公司的董事长兼党委书记黄久长的侄子中石化四川销售公司投资处副处长黄波。

　　这种巧取豪夺的方式，已经远远超越了投资的概念，甚至也不是单纯的放高利贷的行为。这其中，既有耍流氓的无赖行径，更有变相侵吞国有资产的嫌疑。因为就算是投资，资金来自中石化，但投资失败，用来抵资的企业却很有可能落入个人手中。

　　不仅如此，很长时间以来，公众不满于中石化这样的央企大鳄享受于体制内的巨大优惠。

　　比如，民营企业融资难，它们却是容易的;民营油企无油可炼，它们却是垄断油田与油价的。然而，这种体制内优势体外循环的方式，更让人无法接受。联想到坊间流传的“靠天靠地不如靠国企”的黑色幽默，中石化无疑又添一注脚。

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