林采宜：经济转型增速下行 近期降准可能性大

 　　今日，汇丰发布了中国3月制造业PMI初值为49.2，创11个月新低，远低于市场普遍预期值50.5，和前值50.7。对此，国泰君安证券首席经济学家林采宜认为，汇丰PMI创新低实际上就是经济转型发展中增速下行的表现，近期降准可能性很大。

　　“汇丰PMI创新低实际上就是反映了目前整个宏观经济在转型过程当中增速下行的现象。”林采宜认为，从当前整个经济形势看，经济增速放缓已经持续了大半年，并且这种趋势还将延续。由于受到上游产业的驱赶，下游产业受到消极影响。同时，投资增速也在下降，政府采取的刺激政策主要受益的还是大企业，而汇丰PMI主要偏向于中小企业，这就造成3月份PMI指数远低于市场预期。

　　对于是否有更多的宽松货币政策释放，林采宜表示，近期降准可能性很大，而降息主要由后期CPI的情况决定。“实际上，降准就是降低商业银行的运营成本，增加社会流动资本。过去，中国一直处于外汇占款不断上升的过程中，人民银行通过不断提高准备金率达到对冲或者平衡外汇占款流入，增加资本流动性。目前，从货币流动方向上来看，外汇流出趋势远远强于外汇流入趋势，在此情况下，人民银行应该会采取逆操作，即降准。”林采宜分析称。(网易财经 汪青)

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