盘点“一带一路”将给能源投资带来的机会和风险

来源：无所不能发布时间：2015-04-03 10:52 搜集整理：中国产业网

　　在近9000字的“一带一路”路线图中，两次提到了沿线各国之间的能源合作。能源产业作为“一带一路”建设的重点行业之一，面临着巨大的商机，合作正在从单边走向区域，为中国能源企业展开国际合作迎来了新的政策机遇。未来在欧亚空间，随着“一带一路”能源开发和形成油气管线网络基本依托的多条经济走廊的形成，在“一带一路”沿线将出现涵盖能源上中下游领域的不同产业中心，一带一路圈定重点省份名单也已经出炉(附在文后)。

　　“一带一路”路线图中两次提到能源合作：

　　一、加强能源基础设施互联互通合作，共同维护输油、输气管道等运输通道安全，推进跨境电力与输电通道建设，积极开展区域电网升级改造合作。

　　二、加大煤炭、油气、金属矿产等传统能源资源勘探开发合作，积极推动水电、核电、风电、太阳能等清洁、可再生能源合作，推进能源资源就地就近加工转化合作，形成能源资源合作上下游一体化产业链。加强能源资源深加工技术、装备与工程服务合作。

　　当然，“一带一路”带来的不仅是机遇。从国际政治角度来讲，中美之间在亚太区域的较量将继续升级，中国政府要如何维持“一带一路”上良好的商业环境?另外，“一带一路”投资换资源的老路子早已行不通，中国企业在海外做能源投资要了解哪些基础性逻辑?小编将“一带一路”企业风险提示附在文后，以饕读者。

　　内容摘要

　　1.中国目前正在筹划和建设多条能源通道

　　2.低油价为中国油企带来“一带一路”油气资源投资、并购和整合的契机

　　3.中国应关注“一带一路”能源金融衍生品发展

　　4.政治风险：短期来看美国在亚太的经济布局将受到中国的压力，未来双方还将有更加激烈的博弈，中国需要评估其他势力的反作用力。

　　3月28日，国家发改委、外交部、商务部共同发布《推动共建丝绸之路经济带和21世纪海上丝绸之路的愿景与行动》，并提到沿线各国之间需加强能源方面互联互通的合作。能源资源合作不单是海外投资的政策机遇，更是中国推动“一带一路”的重要抓手。

　　“一带一路”规划背景在于世界经济复苏乏力，中国周边地区需要新的经济引擎来带动经济繁荣，世界能源新格局变化提供了“一带一路”上能源合作的契机。亚洲新兴经济体崛起带动该区能源消费量增长，美国能源独立降低对中东能源依赖令后者亟需寻求新买家，加上乌克兰危机把俄罗斯能源战略推向亚洲，令世界能源市场重心东移，中国成为能源地缘政治的中心，这将有利于“一带一路”能源合作的发展，能源企业更是当中的主力军，“一带一路”能源领域的互联互通主要体现在如下四个方面。

　　1)基建方面：“一带一路”上多条能源管线筹划建设中

　　整个“一带一路”文件的基调是基建先行，能源互联互通合作也是，并由油气管网和电力走廊等能源通道之间展开，“一带一路”文件中提到：

　　“加强能源基础设施互联互通合作，共同维护输油、输气管道等运输通道安全，推进跨境电力与输电通道建设，积极开展区域电网升级改造合作。”

　　中国对外能源安全和通道传统上将中国分为西北、东北、东南、西南四个方向，也就是“一带一路”上的地区。中国目前正在筹划和建设多条能源通道，包括中亚四条能源管线、海上丝路能源枢纽、中俄油气管线合作、中巴能源走廊、中缅能源通道和周边地区电网等的建设，“一带一路”能源合作带来了正面的推动力，并且是其支点。尤其是中俄、中亚的天然气管线合作和海上丝绸之路的能源枢纽，都是中国把其能源合作在“一带一路”辐射出去的重要起点，与周边地区丰富能源资源毗邻更是中国的优势之一。

　　2)产业方面：借低油价加强“一带一路”沿线油气投资与整合

　　关于油气投资整合项目，“一带一路”文件中提到：

　　“加大煤炭、油气、金属矿产等传统能源资源勘探开发合作”，“推进能源资源就地就近加工转化合作，形成能源资源合作上下游一体化产业链。加强能源资源深加工技术、装备与工程服务合作。”

　　未来，将持续一段时间的低油价正好为中国油气企业带来“一带一路”油气资源投资、并购和整合的契机。油价下跌令“一带一路”沿线上如中亚、中东等地区的油田市值下跌，这些地区的油气产业因为受到低油价影响甚至处于亏损状态，需要向外寻求合作机会，甚至低价出售资产。

　　中国企业可以借助低油价，在“一带一路”沿线并购油气区块，建造上中下游领域的能源开发中心、加工炼化中心和市场中心，将其整合在一起，并可以以“一带一路”重要地区新疆油气改革板块为试点。与此同时，“一带一路”也将促进中国拓展其在沿线地区的可再生能源产业市场份额。

　　不过，毕竟石油开采属于高技术和高风险行业，其技术、管理、资金等进入门槛都比较高，要求投资者有非常强的专业能力和抗风险能力，因此需做好投资风险、地缘政治风险、安全风险等风险评估。

　　3)金融方面：关注“一带一路”能源金融衍生品发展

　　“一带一路”能源合作件的基调是基建先行，其中包含大量投资项目，需要的大量战略资金，有必要建立成熟的能源金融体系来运作。因此，亚投行和“一带一路”在一定程度上而言是相辅相成的。加入亚投行等国家，大部分都在“一带一路”沿线上，亚投行将提供“一带一路”所需要的大量资金，推动沿线的基础设施建设，促进中国与沿线国家的战略互惠。

　　中国需要关注“一带一路”能源金融衍生品的发展，这包括油气现货、期货、金融产品合约、绿色金融等，如筹备多年正择机上市的原油期货，为中国建立有影响力的能源基准价格，提高能源贸易本币结算规模，例如在天然气贸易用人民币结算，推进人民币国际化进程。中国在“一带一路”沿线地区的管道、电网、枢纽等基建网络已逐步成形，为能源交易枢纽创造了有利条件，能促进亚洲定价中心的发展。

　　背景提示

　　“一带一路”的发展将加快“去美元化”的进程。由于沿线各国更为重视规避金融风险，更看重和利用本币结算，将会加快世界金融体系“去美元化”趋势。亚洲基础设施开发银行、丝路基金等金融机构的出现，中俄、中国中亚，以及更多国家采用本币结算都将加快这一进程的推进。

　　目前，中国有空间和条件建立自己的区域能源市场，提高油气贸易本币结算规模，并在天然气贸易中用人民币结算，争取能源定价话语权，进而影响亚洲的能源金融体系。

　　今年4月，落户上海自贸区的上海石油天然气交易中心将正式开始运作。随着“一带一路”战略构想的逐步展开，天然气无论是在贸易方面还是在基础设施建设方面都将构成一道亮丽的风景线。业内专家认为，中俄东线、西线建成投产后，全球陆上供气中心将向亚太地区转移。届时，上海石油天然气交易中心将发挥更重要的作用。

　　4)制度方面：“一带一路”多边合作新秩序带来机遇&挑战

　　“一带一路”能源互联互通的基础是中国周边区域合作，跨国基建把各国连在一起，也意味中国对外能源合作将由单边走向多边，整合了生产国、消费国和过境国的合作机制。这是国际关系里“制度现实主义”的一环，中国需一方面借鉴能源宪章等国际机构，制定好多边治理的游戏制度，另一方面，传达丝路本身合作开放的互利共赢精神。

　　亚投行推出以来，包括英国、俄罗斯、土耳其、沙特、韩国等欧亚中东各国先后表示加入，引起了全球各界的强烈关注。对于美国而言，盟国不顾美国压力加入中国主持的亚投行无疑带来了挑战，除了对其组织结构和作用定位上的疑虑，美国方面更担心的是中国经济影响力增强、左右全球贸易规则。短期而言，美国在亚太的经济布局将受到中国的压力，长期来看，这将成为中国所推动的新国际制度的重要组成部分，未来双方还将有更加激烈的博弈。中国需要评估其他势力的反作用力，并思考如何往外推送其正能量和软实力。

　　对于中国来说，“一带一路”加上亚投行的确具有重大的意义，这组合将改变世界银行与亚洲开发投资银行把持地区规则的现状，从而打破西方传统经济的垄断，让中国联合更多沿线国家和地区，建立起新兴经济体支持的、由中国参与主导的国际经济新规则和新秩序。

　　提升境外投资地/国的能源自我供应水平√投资换资源×企业风险提示

　　【无所不能文|査道炯】中国自身的能源发展战略发生了变化。2014年6月13日召开的中央财经领导小组第六次会议勾勒的“能源革命”路线图，清晰地指出了近期中国能源战略的几大支柱。在生产、消费、技术、体制四大领域，中国能源安全保障从理念到措施都在变革。外交是内政的延伸，这个规律在能源领域也不应例外。

　　在整体经济增长进入“新常态”、生态文明建设的迫切性日益明显的大背景下，在宏观层面，中国的国际能源合作的逻辑有必要从重视“保供应”向重视“调结构”转变。以降低环境损害为标杆，优化我国的能源消费结构，对于国家能源安全保障的必要性越来越明显。

　　因此，有必要重新思考驱使中国的能源企业到境外从事投资的基础性逻辑。历史上，保障境外进口的能源品种、资源量、运输渠道的权重很大。“投资换资源”被认为是理所当然的选择。20多年在境外从事能源投资的经历告诉我们，在境外能源生产环节，各方竞争的不是如何扩大资源供应量，而是如何把握某种能源产品在国际大宗商品贸易中的获利程度。

　　这20多年的历史还告诉我们，中资企业在境外投资与保障本国国内的消费需求挂钩，既不符合能源产业链条自身的逻辑，也是不切实际的目标。毕竟，国际关系体系的基本原则依然是维护某个主权国家对所有外资所涉及资产流向的控制力。包括能源在内的国际大宗商品贸易的流向，依然是受市场供求动态驱动。一个经济体的能源进口与它的对外投资之间，不存在一对一的关系。

　　在“一带一路”框架下，提升境外投资地/国的能源自我供应水平，必须是中资企业在境外从事能源投资的基础性逻辑。

　　包括“一带一路”构想的国家在内，众多资源国自身依然面临着能源贫困。中资企业将与之从事能源合作的基本目标定性为缓解其能源贫困状况，是落实中央提出的“共商、共建、共享”原则的具体举措。

　　也只有将参与缓解投资对象国的能源贫困、突破其经济增长和社会发展所需的能源瓶颈放在投资条件谈判的突出地位，中资才可更好地管控境外投资项目的非技术、非财务风险。与之相关，中资是否投资某个境外项目，核心指标应是其盈利程度。

　　“一带一路”构想给中资企业扩大海外投资提供了机遇。更为重要的是，包括能源在内的境外基础设施建设，资金不是问题。获得前景看好的项目，将继续面临多国、多方的资金来源竞争。因此，项目所在国(地)实质上处于“挑肥拣瘦”的有利地位。就像往常一样，从事跨国投资的企业，相互竞争的是如何获利、如何分散项目财务风险、如何通过在海外平稳运营而建设好自身的品牌。总而言之，在追求“一带一路”愿景的过程中，我国能源企业必须把境外项目风险管理水平的提高放在更为重要的位置。

　　落选的江苏和山东-18省战略规划

　　在“一带一路”文件中，重点圈定了18个省，包括新疆、陕西、甘肃、宁夏、青海、内蒙古等西北的6省，黑龙江、吉林、辽宁等东北3省，广西、云南、西藏等西南3省，上海、福建、广东、浙江、海南等5省，内陆地区则是重庆。此外，规划还提及要发挥港澳台地区在“一带一路”的作用。这些省份与地区也已经公布了各自定位：

　　新疆：丝绸之路经济带核心区

　　福建：21世纪海上丝绸之路核心区

　　广西：构建面向东盟区域的国际通道，打造西南、中南地区开放发展新的战略支点。

　　云南：面向南亚、东南亚的辐射中心。

　　沿海省市：“一带一路”特别是21世纪海上丝绸之路建设的排头兵和主力军。包括加强沿海城市港口建设，强化上海、广州等国际枢纽机场功能。

　　陕西、甘肃、宁夏、青海：形成面向中亚、南亚、西亚国家的通道、商贸物流枢纽、重要产业和人文交流基地。

　　内蒙古、黑龙江、吉林、辽宁、北京：建设向北开放的重要窗口。

　　江苏和山东的落选绝对出乎意料。但是，这两个省份并不会因此缺席“一带一路”战略。

　　在“一带一路”正式文件下发后，作为江苏省重要的港口城市连云港发表了明确观点。连云港报业传媒集团主办的连网29日发布文章《连云港将建好桥头堡推动共建一带一路》中解读连云港在“一带一路”中的位置：

　　截至目前，我国至少有4个国家级文件明确提出连云港是新亚欧大陆桥东桥头堡。因此，连云港也是陆上丝绸之路当之无愧的桥头堡城市.....尽管没有在“一带一路”圈定重点省份名单内，江苏并未缺席也不会缺席。

　　山东省缺席更是很冤，规划明确提到，加强沿海城市港口建设——青岛、烟台明明位列其中。尽管如此，作为古代海上丝绸之路的北起点，青岛也已制定“一带一路”战略行动计划，为“一带一路”战略正式实施做好了准备。