彭博：救市加剧银行产业风险

来源：21世纪经济报道发布时间：2015-07-20 11:54 搜集整理：中国产业网

　　彭博撰文指出，中国政府在股灾中通过银行系统提供的流动性来救市，这么做虽然可以在短期内稳定市场，但长期却会进一步增加银行业的风险。

　　本轮救市以来，被称为中国版“平准基金”的证金公司通过扩充资本金、银行授信、央行再贷款和短债等方式积累了巨量的“弹药”，其中银行无疑是最主要的来源。《财经》上周报道称截至7月13日，国内17家商业银行共向证金公司提供了约2万亿的授信额度，其中已经到位1.3万亿。

　　彭博认为，这是中国政府5月为地方债融资重开“后门”之后，将短期阵痛转为长期风险的又一大举措。

　　彭博援引加州大学教授Victor Shih评论称：“在此之前，中国的金融业就存在很大的债务隐忧，这次大规模干预股市又进一步增加了这一道德风险。如今道德风险向股市蔓延，央行同时要支持债市和股市流动性，资产负债表的扩张远未结束。”

　　据麦肯锡的研究报告，2014年中期，中国的债务负担巨大，占到GDP的282%，其中包括政府债务、银行债务、公司债务和家庭债务。这远高于发展中国家的平均水平，也高于澳大利亚、美国、德国和加拿大等发达国家的水平。

　　随着债务的不断集聚，银行的坏账率也开始大幅攀升。今年一季度，五大行不良贷款激增702.58亿元，几乎是去年一季度256.48亿元的三倍。八家股份制银行不良贷款率全线突破1%。

　　彭博还指出，无论是此前的放松地方债，还是此次的救市，都对本届政府“让市场起到决定性作用”的承诺构成了考验。

　　法国农业信贷银行策略师Dariusz Kowalczyk认为：“这是有史以来，政府对股市最大规模的干预之一。”

　　不过，高盛前亚洲副总裁Kenneth Courtis表示：“我们如今在中国看到的并非特例。一些国家和地区已经做过，而且可能更激进。这么做在全球来看非常普遍。”

　　耶鲁大学高级研究员、前摩根士丹利首席经济学家史蒂芬罗奇也表示：“中国政府为防止股市泡沫破灭做出了最大的努力，这些举措是否能成功，只有时间能证明。”

　　罗奇指出，中国这么做和日本、美国、欧洲近年来通过货币宽松支持市场如出一辙，只是没那么直接。

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