明日买什么实力券商力推6大行业(附21股)(2)

来源：中国证券网作者：高建婷发布时间：2010-08-03 16:52 搜集整理：中国产业网

海信电器(600060)、青岛海尔(600690)和美的电器(000527)。

　　6、其他相关因素分析。钢、铜等原材料价格维持震荡态势的可能性较大，三季度企业的成本压力可能会小于第二季度，毛利率也将有所改善；上一周，北京、上海等重点城市的楼市成交量环比大幅回升，将进一步改善市场对家电板块的悲观预期，尤其是对相关性最大的空调行业更为有利，因此也可能会出现阶段性的投资机会，但未来不确定性较大；屡屡出现的高温天气对终端空调、冰箱销售的实际刺激作用还是非常显著的。但与去年相比，雨水偏多可能会影响高温天气的持续性，加上去年旺季出现后移，今年三季度相关产品销售的增长不可期望太高。

　　7、短期关注即将启动的中报行情。家电上市公司中期业绩基本符合预期，中报表现相对突出的苏泊尔(002032)、美的、三花、海尔、小天鹅和三洋值得重点关注。投资建议与估值：估值上，各子行业相对大盘均接近历史平均水平，处于合理区间。而策略上，我们认为白电、小家电基本面好于黑电，短期内相对看好具备成长预期和估值优势的白电企业，包括格力、美的和合肥三洋(600983)，以及防御和成长性突出的苏泊尔和禾盛新材(002290)，中报预期较好的三花股份(002050)。同时，我们将密切跟踪黑电行业相关因素的变化，一旦基本面有所好转，建议及时把握海信和TCL集团的投资机会。(国都证券)

　　电力行业：选择估值安全边际高潜力的公司

　　核心观点：

　　2010年7月，我们给出的电力行业月度投资组合回报为11.79%，电力行业指数回报为6.27%，沪深300指数回报为11.93%。我们的投资组合表现跑赢行业指数5.53个百分点，电力行业指数跑输沪深300指数5.66个百分点。

　　近期资金流向可能逆转！每日最新资金热点揭秘！想知道最新大单情况吗？下一个热点板块会是谁？ 8月，我们继续关注火电行业的盈利变化，关注煤价变化和上网电价调整预期。用电需求难以持续高增长已经是市场形成的基本共识，在需求放缓的影响下，煤价上涨动力不足。同时，在资源价改的背景下，上网电价仍然存在上调的可能。

　　本月我们调整对电力行业的投资评级至“中性”。我们对于电力行业的基本面分析延续之前的观点没有变化，但是电力行业重点公司估值发生了一些变化，估值基本处于合理区间内，因此调整投资评级至“中性”。

　　从投资逻辑上看，我们继续选择盈利能力较佳，估值相对较低，且具备资产整合潜力的公司。8月的投资组合中继续选择粤电力A、穗恒运A和国电电力(600795)，并分别给予40%、30%和30%的权重。(银河证券)

　　保险行业：传统险利率有限放开政策利空消化

　　1-6月保险市场发展情况：

　　1-6月份全国保费同比增长34%，中国人寿(601628)、中国平安(601318)和中国太保(601601)分别实现保费收入1930亿、905亿和523亿，同比增速为11.7%、23.4%和48.8%。借助于银行险，太保市场份额回到第4。万能险结算利率维持在4%以下，显示各家公司在压缩万能险规模。财险方面中国平安和中国太保同比增速为61%和45%，远高于行业。承保利润的上升成为保险公司新的利润增长点。

　　近期资金流向可能逆转！每日最新资金热点揭秘！想知道最新大单情况吗？下一个热点板块会是谁？资本市场表现与股价波动。

　　7月份资本市场触底反弹，保险股受保监会政策影响，行业指数不升反降。出于传统险定价利率放开对新业务价值影响的担忧，保险股有所下跌，但由于资本市场反弹，保险股出现小幅反弹，利空基本消化。由于中国平安处于停牌阶段，对行业影响有限。

　　行业估值：

　　从7月份股价表现看，三家公司PE均在20倍上下，从新业务价值角度看，中国平安和中国太保隐含新业务价值倍数分别为11倍和13.8倍，因此更具备投资价值。

　　养老金税收递延和变额年金保险的推出或许成为催化剂。

　　预期养老金税收递延和变额年金保险的推出或许能够成为保险股股价提升的催化剂。因此我们给予行业“买入”评级。

　　销量将决定传统险定价利率有限制放开政策的性质。

　　虽然目前市场的表现对传统险定价利率有限制放开认为是利空，但由于保监会配套新单评估利率不高于3.5%，如果保险公司卖定价利率高的产品，对资本金的消耗将非常大，我们预计销售定价利率为4.5%的传统险产品消耗的资本金是定价利率为3.5%的产品的7倍。新增保费收入与消耗的资本金的杠杆会下降到3:1，因此恶性竞争很难大面积出现。

　　降价后(定价利率为3.5%)的传统险依然是保险公司利润率最高的产品，如果新传统险在银保渠道能放量，实现以量补价，替代一部分低利润的分红产品，对这一政策的判断有望从利空转变为利好。

　　风险提示：

　　长期低利率风险、重大灾害风险。(广发证券)

　　造纸行业：浆价企稳标配造纸超配玩具公司

　　本月投资主题：

　　中报季，关注业绩超预期公司。8月份即将进入公司中报密集披露的阶段，由于去年基数普遍较低，因此各大公司均会表现出一定的幅度同比盈利增长，承接我们前期中报前瞻论述，我们建议投资者继续布局一些盈利超过市场预期的企业，如