石油与石化行业：5月原油成品油进出口数据分析

　　海关总署公布了2011年5月份原油、成品油进出口数据5月我国进口原油2155万吨，同比上涨20.80%；与4月进口量基本一致。在原油进口价格方面，今年5月我国原油进口均价再创新高，达到114.68美元/桶，同比上涨40.30%，环比上涨5.63%。

　　在成品油出口量方面，今年5月我国成品油出口量达到246万吨，同比下降8.55%，环比上升20.00%；成品油出口均价为853.02美元/桶，同比上涨了29.47%，环比上涨9.00%。

　　主要结论：

　　5月我国原油进口单价再创年内新高，达到114.68美元/桶。进口单价逐月提升，加大了国内炼厂的成本压力，我们预计二季度国内炼厂将再次出现亏损。

　　5月我国成品油出口246万吨，继续保持在相对稳定的水平。

　　5月石化产品价差环比上涨。在经过了4月份的回调后，5月石化产品价差扩大，这将有助于化工业务板块在二季度继续取得不错盈利。

　　维持对石化行业“增持”的投资评级，建议关注中国石化、中国石油、天利高新、上海石化、辽通化工、沈阳化工等公司。

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