8月进出口总值同比降9.7% 贸易数据逊预期

 　　内需疲弱出口低迷 贸易数据逊预期

　　昨日，中国海关总署公布，中国8月按人民币计价的出口同比下滑6.1%，进口下滑14.3%，降幅较7月份的8.6%进一步扩大，贸易顺差为3680亿元人民币。分析认为，8月份进口数据大幅低于预期，内需疲弱叠加商品价格低迷是主因。

　　出口略好于预期但仍偏弱

　　据统计，今年前8个月，我国进出口总值15.67万亿元人民币，比去年同期下同降7.7%。其中，出口8.95万亿元，降1.6%;进口6.72万亿元，降14.6%;贸易顺差2.23万亿元，扩大80.8%。8月份，我国进出口总值2.04万亿元，降9.7%。其中，出口1.2万亿元，降6.1%;进口8361亿元，降14.3%;贸易顺差3680.3亿元，扩大20.1%。

　　申万宏源宏观分析师李慧勇指出，8月的进出口数据均不理想。出口主要受制于两个方面：一是世界经济需求不足，二是虽然调整了汇率，但是由于价格的黏性，贬值对出口的刺激作用还需时间才得以显现。在进口方面除了需求不足导致进口减少外，另一因素是大宗商品和初级原材料价格的大幅下跌。

　　汇丰经济学家屈宏斌认为，出口增长录得-5.5%，略好于预期但仍然偏弱。外需疲软是主要掣肘因素。对主要贸易伙伴出口均表现不佳，日本和欧盟尤甚。

　　贬值暂未带动外需明显复苏

　　昨日，自上午中国贸易数据公布后，离岸人民币兑美元CNH延续升势，下午一度大涨207个点，涨幅0.32%，但在岸人民币兑美元CNY收盘下跌0.02%，报6.3673.

　　数据显示，8月人民币贬值至6.4左右的水平，由于大部分贸易还是美元、欧元结算，因此贬值在直接兑换层面对于人民币计的出口规模或有提升，但这种提升能否持续有赖于国内企业的议价能力;另外人民币贬值也为出口企业扩大订单规模提供了空间，但这种效应的体现需要时间。招商证券首席宏观分析师谢亚轩认为，总体而言，人民币贬值幅度有限，其对进出口的改善作用也很有限。

　　光大证券认为，发达国家经济复苏带动外需回暖，对美国出口同比跌幅收窄0.4个百分点，对欧盟出口同比跌幅收窄4.8个百分点。而中国对东盟出口同比下跌4.6%，而上月为上涨1.4%。

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