屈宏斌：2016经济形势更严峻 中国现“四升一降“

 　　汇丰经济研究亚太区联席主管、大中华区首席经济学家屈宏斌表示，中国经济形势在2016年会比2015年更加严峻，中国经济已经出现了“四降一升”的现象，这种现象的背后，主要反映的是中国经济出现了需求不足所导致的通缩性下行的经济趋势。

　　他指出，“四降一升”，即经济增速下降，通胀率下降(尤其是工业体的通胀率是绝对下降的)，企业利润在下降，税收在下降，与此同时，金融风险在上升。产生这些现象的主要原因是中国出现了需求不足所带来的通缩性下行的经济趋势。

　　“在此基础上，我们又观察到中国经济走过了2012年以来的持续下行，出现了“四降一升”之后，市场参与者对未来的信心不足，这将会进一步增加下行的压力，信心不足可能会导致一种通缩性的螺旋式下行的经济趋势。”

　　屈宏斌称，尽管形势比较严峻，但政策还是有空间的。具体来讲，建议是要通过一揽子的政策和措施去应对目前我们所面临的经济困境。这种一揽子货币，既包括需求侧的需求管理政策，同时也包括供给侧的改革措施。可以期待宽松货币政策的降息及降准，然而，更加积极的财政政策的空间仍然很大，无论是从减税费，还是从进一步增加有效投资方面，都有比较大的空间。

　　他表示，与此同时，在供给侧的改革方面，更迫切的是有利于释放需求的改革措施。比如说，农民工市民化，与房地产去库存相结合，来释放农民工对房地产的有效需求的这些改革措施，以及对企业降税费的改革措施。这些一揽子措施若能比较及时出台的话，这将有利于提振市场的信心，从而防止经济出现通缩性的螺旋式下行。当然，这一揽子的货币政策里面，并不包括人民币大幅度的主动贬值，因为这种贬值在目前的全球经济形势下，作用并不大。

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