有色金属：金属价格继续反弹

　　光大证券 汪前

　　综合近期数据，美国失业率仍居高不下，企业不敢雇人，消费者信心下降，耐用品订单下降，说明美国经济还没有从刺激增长转换到自主增长。

　　相比之下，欧洲公布的经济数据大放异彩，7月份欧元区经济信心指数上升至101.3，创下两年以来的新高。欧元区的重要经济体德国出口快速恢复，极好地推动了工业环境的改善，7月份德国失业率达到7.6%，相比6月份下降0.1个百分点。

　　承接上周对下半年中国政策宽松预期导致的反弹，本周金属价格继续保持普涨趋势。8月1日公布的中国7月份PMI指数为51.2，比上月回落0.9个百分点，创出17个月来最低水平。7月份PMI指数和工业增加值增速下降已在市场预期之中，承接前期的房地产调控政策，中国经济在三季度将自然回落，尽管三季度很可能是政策真空期。预计下周金属价格继续振荡反弹，维持基本金属“增持”评级。

　　本周有色板块继续普涨的态势，一度领跑大盘。一方面得益于整个大盘的超跌反弹的大趋势，另一方面受金属价格上涨的刺激。本周我们继续维持整体行业“增持”评级，建议关注前期超跌的基本金属股票和中报预增的小金属股票，具体包括江西铜业、云南铜业、焦作万方、中孚实业、中金岭南、驰宏锌锗、锡业股份、吉恩镍业、厦门钨业、包钢稀土。

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