边风炜：如何把握抗通胀行情

 　　主持人：对于这个防御性的品种的涨，但是你刚才也提到其实还是跟抗通胀为主，所以它还是这条主线当中的，所以那个时候大家就可以沿着这条思路，这条主线去挖掘就好了吗。

　　边风炜：大家理清几个思路，第一，这个市场是存量博弈，存量博弈的核心就是水池子里面的水不会再增加，这个时候如果有一些东西起来，就一定要损耗一些东西，这个大家必须要有第一个概念。第二，在调整世道里面确定性非常重要，整个市场的存量博弈里面最大的老大，比如说公募、私募，主要以公募为主，他们最想要的是确定性。那么在在今年的整个世道大的逻辑性来看，为什么我们认为抗通胀，就是去年年底四季度开始，其实就是确定性相对比较高。其实刚才说的茅台已经不是涨了一两天了，是涨了几个月了，茅台上一个最大的买点就是在茅台上次2.3CPI出来的那个时候跌下去，如果那个时候你去买农产品和茅台，到现在大概又涨上来15个点了。所以每一次这样的点他们都是机会。

　　现在这个经济的情况和整个通胀的情况让我们联想到2010年以后。大家想想09年大宽松以后发生了什么?09年以后一线城市房价大涨，2010年以后二线城市房价大涨，之后是黄金，09年、10年出现大涨，所以这一轮行情如果我们从大的格局来看会看到几个现象，第一美元强势，在去年年底、今年年初美元出现了强势以后的振荡，之后涨的最厉害的是什么?黄金，黄金涨完了以后原油大涨，原油涨完了农产品大涨，然后大宗商品大涨，这些东西的整个逻辑其实就是一条，就是大量在过去几年宽松以后的通胀预期的抬头，然后是美国加息，我们看到了最近欧洲、日本都不敢再降息了。我们甚至可以预测，如果通胀今年不能够得到有效的控制，明年中国加息的概率我认为也不小，明年重要是加息而不是降息。在这个过程里面有一些东西是比较确定的，就是相对抗通胀的东西。

　　所以我认为未来中线抗通胀的品种会出现抱团的迹象，白酒只是一方面，2010年以后涨的最好的就是白酒、食品、饮料，当然现在的白酒和当初不一样，它一线的抗跌性更强，三线由于当时的反腐，所以相对的扩张性会更弱。如果抛开白酒去看，鸡鸭鱼肉的那些农产品已经涨了半年了，很多股票都在近半年甚至历史的高点附近，但是走的很慢，今天涨的好的并不一定是最好的品种，我认为涨的好的都是在过去一个月、半个月里面慢慢涨上来的品种，抱团取暖，它是一个逐步递增的过程，会有人看明白了，这个原来是这样玩的，我把那边的抛掉，我来买一些。又有一些人明白了，他再抛掉一些买一些，它是一个非常渐进的过程，这个渐进过程也导致我们的市场吴海荣说的那种走势，很缓慢的横盘慢慢的下跌，再横盘再下跌，它只是一个非常缓慢的过程。这个过程里面像李婷说的有没有东西可做，我觉得抗通胀是一条主线，但是如果高举高打，可能你一套就是两三个星期。如果你买的方向没有错，你解套的概率还是很高。所以每一次回档选好那些东西，仓位不要太重，但是我觉得从中期来看，这些品种可能是在今年最大的确定性的机会。

　　主持人：如果说抗通胀，你能否给我们梳理出板块，比如黄金?

　　边风炜：黄金、原油、农产品、大宗，大宗是最不确定的，因为大宗的需求端没有起来，所以其实是一线。大家问问自己，包括今年年初很多人说大类资产配置。大家想想，2010年当大宽松以后收缩货币的时候股市起来了吗?没有，当时的钱到哪里去了?当时的钱不是买黄金，买房子去了吗，现在不是一样吗，一线城市出现了政策调控以后，最近二线城市房价马上的飙升，黄金创1300块的新高，都表明钱往那里去流了，股市只是这些现象的一个反映。如果大家看明白了，我觉得相对的板块可能会更明朗一些。

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