世界经济分化日益突出 中国成全球经济“火车头”

 　　浙商银行首席经济学家殷剑峰在2017年中国经济金融形势分析会暨浙商银行郑州分行开业仪式上表示，转折、分化、动荡是2017年世界经济形势的三个关键词。 根据IMF、世界银行和经济合作与发展组织(OECD)等三大国际组织的预测，世界经济在2016年达到全球危机以来最低增速(3.1%)之后，将于2017年触底反弹，增速逐年提高。“但在总体趋势向上转折之时，世界经济的分化现象也日益突出。”殷剑峰表示，分化现象首先表现在发达和发展中经济体之间。同时，在发达和发展中两类经济体内部，分化现象也日益明显。不过，分化的特点有很大差异。

　　这种差异体现在：在发达经济体中，分化表现为从此前的集体停滞变为更加分化。如美国经济增速从2016年的1.6%预期上调到2017年的2.3%，高于发达经济体2017年的平均水平(1.9%);相反，日本和欧元区主要经济体(德国、法国、意大利、西班牙)在2017年的增速预期都比2016年要低，并且，这些经济体的增速低于2017年发达经济体平均增速水平。相反，在新兴和发展中经济体中，分化现象开始收敛，即从此前的分化加剧演变为“齐头并进”。以金砖国家为例，2016年中国增速最高(6.7%)，印度其次(6.6%)，俄罗斯和巴西都是负增长，南非也仅有0.3%。2017年情况发生变化，预期印度7.2%，中国6.5%(国内有机构预期中国6.6%)，而俄罗斯和巴西则摆脱了负增长状态，南非增速也调高。

　　对此，殷剑峰认为，新兴和发展中经济体的“齐头并进”在很大程度上得益于中国经济的企稳：一方面，中国(当然还有美国)经济企稳使得原油和大宗商品价格回升，依赖于能源大宗商品出口的国家(如俄罗斯和巴西)受益良多;另一方面，中国推动的“一带一路”政策正在通过投资、贸易带动了沿线欧亚非国家的经济增长。危机后，中美始终为全球经济的火车头，两国经济对全球经济增长的贡献超过50%，其中，中国的贡献又大大高于美国。中国已经是真正的“火车头”。

　　他认为，在全球经济转折分化的过程中，我国经济内部也在分化。在实体经济有分有合、结构调整之时，一个令人不安的现象是实体经济和虚拟经济的分化，突出表现为金融业的过度膨胀。金融业的膨胀以及金融内部非银行金融部门的快速发展，固然有各种因素，其中不乏合理因素，但是，其直接结果就是杠杆率的持续上升。从各国的比较看，我国杠杆率不算高，但非金融企业的杠杆显著高于其他主要经济体。我国企业部门的杠杆中，突出问题实际上是国企、地方融资平台的债务过高。从理论和实践看，杠杆率并无一个理想的标准，问题在于杠杆率的部门结果：如果负债集中在那些能够高效利用融资、劳动生产率和技术水平较高的部门，则杠杆率高能够促进经济增长;反之，即使杠杆率不高，但杠杆集中在低效的部门，则经济下滑自不待言，更严重的是风险和危机。所以，中央经济工作会议提出，2017年是供给侧结构改革的深化年，稳是主基调，稳是大局。

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