医药生物行业周报:继续关注受益于“两票制”

 　　价格跟踪:中药材价格方面,春节过后,中药材价格指数已经连续3 周上行,成都中药材价格指数报收162.15 点,相比前周上升1.75 点,我们重点跟踪的品种中三七、蒲公英价格均出现了一定上行,特别是三七价格从去年四季度开始出现低位反弹。截止2017 年2 月,60 头的三七价格已达到320 元/千克。维生素方面,VC 价格出现一定程度上涨,3 月27 日包衣维生素C 报收60 元/千克。受环保升级影响,VC 价格创下近3 年的新高。VA、VE 和泛酸钙价格相比前几周小幅回落,价格走势基本稳定。我们建议关注VC 价格上涨受益品种,并继续跟踪部分中药材的涨价。

　　投资策略:上周行业在医药消费品、医药商业、资源型中药以及年报绩优股等的带动下,表现相对较好,市场关注度明显提升,其中医药商业和中药板块这两个低估值板块大幅上涨,特别是低估值白马股市场表现较好。医药板块中部分具备消费属性的个股因估值相对较低,在整个大消费的带动下,具备补涨需求。展望后市,我们认为随着医改全国范围内的铺开以及叠加新一轮药品招标,处方药市场整体仍面临一定的压力,短期市场担忧情绪不减,建议关注刚性用药以及存在提价预期的资源型品种。上周北京出台文件要求落实“两票制”,同时据报道上海也会近期开始执行“两票制”,医药商业行业迎来政策春风,行业洗牌将有利于区域性和全国性龙头企业,建议继续关注。暂维持行业整体“中性”评级,个股建议关注国药股份、瑞康医药、华东医药、上海医药和中新药业。

　　风险提示:行业监管政策进一步收紧,超过市场预期;招标落地进度低于预期,对业绩产生负面影响;另外市场整体特别是创业板出现系统性下跌,医药板块也可能面临回调的风险。

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