机构资金8月开始迷恋大消费三大板块(4)

中国国旅(2649.299 万元)、锦江股份(2422.657万元)、西安旅游(2010.721万元)等4只个股主力资金流入量均过2000万元。资金流出量最高的当属东方宾馆，本周合计主力资金净流出6893.07万元。

　　7月2日大盘反弹以来，该板块指数大幅上涨，至本周五收盘，累计上涨23.06%，收报3018.32点，经过3个交易日的震荡整理，该指数创出近期新高。本周旅游酒店表现为震荡整理，周五随大盘上涨强劲上升，周累计涨幅达2.96%，跑赢上证指数2.17个百分点，预计该指数在3100点会有一定压力。本周以来，有25只旅游酒店概念股跑赢上证指数，占该板块个股总家数的86.21%，该板块本周上涨冠军桂林旅游涨幅高达12.07%，另有西藏旅游(11.14%)、西安旅游(9.17%)、丽江旅游(8.63%)、首旅股份 (8.45%)、锦江股份(7.33%)、金陵饭店(7.02%)等6只个股涨幅超过7%。

　　消费升级

　　国内国外旅游人次均增长

　　上半年国内游人次增长8.6%。据国家旅游局统计，上半年，全国国内旅游人数10.97亿人次，比上年同期增长8.6%，低于去年上半年11.7%的水平，也低于去年全年14%左右的水平，主要原因是上半年北方冬春寒冷期较往年偏长、大范围旱涝等自然灾害，以及2008年国内游增速较低的低基数效应；国内旅游收入6055亿元，增长20.6%。再次出现旅游收入增速高于人次增速的情况，这意味着国内游人均消费上升552元左右。

　　上半年入境游6月单月增长9.2%。上半年，全国入境人数6550万人次，增长5.5%；旅游外汇收入215亿美元，增长14.5%。其中，6月份单月，入境人次增长9.2%，外汇收入增长15.3%，继续强劲的V型反转。其中，外国人增速31%，远高于港澳游客，同时，贡献了入境游客增量的56%。而旅游外汇收入的关键驱动因素——外国游客人均消费也达到了1026美元，是5年来较高的位置。

　　上半年出境游人次同比增长29%。根据1-5月我国出境旅游统计调查数据预计：上半年我国出境人数2680万人次，比上年同期增长19.0%。其中，赴台旅游持续大幅增长，上半年大陆居民赴台旅游62.26 万人次，增长101.0%。

　　随着人民生活的大幅提高，出境游逐渐成为人们旅游的首选。据报道，今年的？十一出境游长线报名已在各个旅行社开始，出境游火热，加上一些国际航空公司削减机位，导致出现史上最大的？机位荒，旅游线名额吃紧，从而导致旅行社面临有客无位的情况。

　　从上半年区域旅游市场月度数据分析，国内旅游总体体现3大特点，1、一线城市入境游均快速恢复；2、上海周边地区(浙江、安徽月度数据)国内旅游接待量 4/5月增速高于其他区域，世博会对东部区域旅游的促进作用开始显现。3、提醒投资者注意四川、云南等长途旅游接待目的地，4-5月份以来增速下滑的趋势。

　　政策支持

　　行业发展前景广阔

　　7月23日，国务院办公厅下发《贯彻落实国务院关于加快发展旅游业意见重点工作分工方案》，主要内容包括5点内容：(1)打破行业、地区壁垒，支持企业跨行业、跨地区、跨所有制兼并重组；(2)加快旅游基础设施建设，增加通往旅游目的地航线、列车专线，完善公交服务体系；(3)依托国家级文化、自然遗产地，打造有代表性的精品景区/合理利用民族村寨、古村古镇，建设特色景观旅游村镇/发展休闲度假游、农业体验游、红色旅游/规范发展高尔夫球场、大型主题公园；(4)推进与其他相关领域的融合，发展旅游用品、旅游装备制造业；(5)有序推进香格里拉、丝绸之路、长江三峡、青藏铁路沿线、东北老工业基地、环渤海地区、长江中下游地区、黄河中下游地区、泛珠三角地区、海峡西岸、北部湾地区等区域旅游业发展。

　　7月9日，海南旅委主任陆志远介绍：海南旅游业“十二五”规划及旅游专项规划编制计划已经启动，明年 3月底前完成，主要包括：海南北部地区旅游发展规划、森林旅游、乡村旅游、房车旅游和露营地建设、温泉旅游、无居民岛屿旅游、旅游营销等十余项；这些规划将在未来2年内陆续出台。

　　机构一致看好旅游行业

　　在对旅游行业后期评级时，国内各大券商均给予不错的评级。其中，中信证券给予维持“强于大市”的投资评级；招商证券给予行业“推荐”的投资评级；国信证券维持行业“谨慎推荐”的投资评级。

　　招商证券最新的行业研究报告认为下半年仍是利好政策密集期，主要有：发改委和地方政府层面的鼓励旅游业发展的政策，海南、桂林、云南、湖北、安徽等地；此外，国资整合也有望加速推进，特别是酒店行业的整合重组。

　　并且指出投资能真正受益利好政策的公司，主要看两个方面：(1)所处区域出台利好政策的可能性较大；(2)享受政策带来的扩张机遇较大，如公司本身扩张能力较强，或大股东背景较优越。主要有：桂林旅游、华天酒店、丽江旅游、世博股份、三特索道、黄山旅游、中国国旅、东方宾馆等。

　　此外，若看好地产反弹，可关注旅游股中的地产股：华侨城、中青旅、

　　金陵饭店、华天酒店、世博股份。

　　综合推荐旅游个股顺序为：桂林旅游、湘鄂情、华天酒店、锦江股份、金陵饭店、黄山旅游、中青旅、丽江旅游、三特索道、峨眉山。

　　国信证券近期推出的行业报告仍认为旅游行业未来三到五个月有望继续跑赢市场，原因在于行业增长动能仍然足够强劲。而这正是股价表现的核心驱动要素。重点公司配置继续建议投资者重点配置在稳健增长的景区资源型股票与成长型细分行业龙头。其中资源型公司首选具有爆发力的丽江旅游、峨眉山。成长型公司首选中国国旅、锦江股份。

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