从货币政策执行的关键看下半年经济着力点保持平衡

 　　今年货币政策执行的关键就在于保持平衡，为经济保持在合理区间提供必要的流动性支持，为供给侧结构性改革创造良好的金融环境。这意味着下半年货币政策将会保持“不紧不松”的调控尺度，根据市场情况微调。当下维持经济平稳还需注意几个关键问题：在融资成本上，劳动力成本不断增加将改变投资环境。在政策选择上，为了适应城市化、老龄化新环境下的服务业需求，适应面向消费社会的转型，我国需要在发展服务业方面提前布局和调整相关政策。

　　进入下半年，央行在货币市场的操作格外引人关注。8月16日，央行公开市场进行1500亿元7天期逆回购操作、1300亿元14天期逆回购操作，其中7天期逆回购操作中标利率为2.45%，14天期逆回购操作中标利率为2.6%，均与上次持平。考虑到有1000亿元逆回购到期，公开市场净投放1800亿元，单日净投放为逾三周高点。而日前在2875亿元MLF到期及公开市场1400亿元逆回购到期的情况下，央行开展3995亿元的1年期MLF操作，利率3.20%，与上期持平。央行接连向市场投放大量流动性，既是当前资金面的紧平衡格局所需，也是为了确保下半年经济走势的稳定。

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