文化传媒行业周报：国内票房破500亿,板块复苏仍有希望

 　　【一周走势】上周大盘经历了今年以来单日最大跌幅，传媒板块全周表现强于大市，申万传媒指数全周跌幅0.67%，在28 个申万一级行业中位列第9。值得注意的是，申万传媒指数上周一打破今年7 月19 日的低点，再次探底，但很快反弹走高，前三日涨幅累计1.13%。

　　从个股来看， 涨幅榜前五位分别是帝龙文化( 13.33% ) ， 梦网集团( 11.68% ) ， 天润数娱( 9.97% ) 、顺网科技( 9.58% ) 、省广股份( 7.71% ) ; 涨幅榜后五位分别是出版传媒( -17.42% ) 、龙韵股份( -16.94% ) 、元隆雅图( -10.05% ) 、掌阅科技( -9.83% ) 、智度股份( -9.68%)。

　　从细分行业来看，互联网传媒标的前期超跌，本周走势企稳，指数全周涨幅0.28%，在103 个申万二级行业中位列第20。营销传播标的跌幅也相对较小，指数全周下跌0.75%。文化传媒龙头股回调幅度较大，指数全周跌幅1.61%。

　　【行业要闻】华策影视证实已与乐视达成应收款协议，2 年还清1.2 亿;湖南广电优质资产再拟注入，快乐购昨日开盘涨停;腾讯获《PUBG》代理权，生存竞技类游戏竞争日趋激烈? 【投资观点】传媒产业目前面临监管加强、并购重组活力下降、受众传播载体和内容升级，业绩增速适当放缓是可以预期并接受的。从长远来看，文化消费在居民消费中的占比将继续提升，类别将愈发丰富，文化传媒行业潜力无穷。

　　随着市场对传媒板块估值洼地的关注，基本面扎实、成长性良好的传媒标的的估值有回升预期。

　　投资逻辑：1、优质内容生产标的 2、文化消费升级标的 3、混合所有制改革标的? 【主要风险】政策风险、传统传媒改革效果低于预期风险、影视项目成本回收风险、并购风险首创证券有限责任公司

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