华泰证券：银行股具备较高安全边际

　　华泰证券发布的银行业研究报告指出，2010年6月份货币信贷数据受基期数据的影响M1、M2 增速显著回落。随着基数效应的逐步回落，预计下半年M1、M2 同比增速仍会出现下滑趋势，但下滑速度将有所趋缓。

　　华泰证券认为，上半年信贷投放目标完成61.7%，信贷投放节奏基本符合调控预期，下半年信贷投放空间较去年同期略显宽松，并预计未来地产融资类新增贷款的占比仍有下降趋势。

　　其次，行业规模稳定增长，仍是推动业绩增长的主要因素。预计下半年净息差将处于缓慢回升的态势，但回升幅度可能低于市场预期。行业资产质量静态数据良好，维持上期季度策略报告中关于未来地方融资平台不良增加对行业营业利润影响较为有限的判断。

　　华泰证券认为，目前银行股已具备了较高的安全边际，估值吸引力增强，维持行业的“增持”投资评级。建议重点关注资质优良、资本金得到较好补充、业务转型较为突出、未来具有较高成长性的银行股，如浦发银行、招商银行和民生银行。

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