中国褐皮书：中国经济表现比官方数据要好

 　　6月26日报道，中国褐皮书国际公司的一份报告显示，第二季度中国经济放缓的景象是误导性的，甚至是不准确的，零售和投资实际上比官方数据显示的更为强劲。

　　“零售业可能会出现转机，利润和投资增速都会有所改善。”该报告认为，5月份官方数据显示的放缓并未反映当前经济形势，而是反映了今年早些时候和过去一年的疲软表现。“零售业可能比官方现在公布的经济麻烦要更快复苏。”

　　中国褐皮书国际(CBB International)类似于美联储褐皮书，据其私家调查显示，投资也是类似的情况，由于官方数据少算了零售支出，所以官方数据是有缺失的。报告指出，这表明大部分行业的资本支出非常健康，官方固定资产投资“只反映出整个事件的一部分——从更广的角度看，多个行业的资本支出表现强劲。”

　　该公司的私人调查显示，“类似于投资，官方统计数据在零售支出方面也有所低估。”报告指出，在大多数行业，资本支出非常健康，并指出官方固定资产投资“只反映了一部分现实——显示了多部门的强劲资本支出。”中国经济增速放缓的景象也和中美贸易战一样，引起大家对经济增速的关注，股市下跌，央行本周开始加大对小公司的信贷，帮助企业应对债务。分析人员期待央行将会有举措来拯救经济，减轻影子银行的影响。

　　随着非银行“影子”机构被榨取资金，该报告指出，中国企业的借贷依然沉重，利率下降，这会降低偿还成本。报告指出，与第一季度和2017年同期相比，企业借款更高，而“利率在每个主要子行业都低于一年前的水平”。

　　其中一个值得关注的领域是制造业，报告指出“与美国的贸易冲突将打击转移到中国经济的痛处。”当前的问题是，制造业和出口订单在本季度表现出相当大的疲软，前景更糟。”

　　该报告称，“情况好转的钢铁企业各项指标都表现不好，从收入、利润增长到产出、投资、就业。”“经过九个季度的持续盈利，并扩大生产，钢铁企业可能接近一个转折点。”

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