全球经济的五大风险或正酝酿，外媒：“雷曼时刻”即将到来？

 　　国际清算银行总裁Agustin Carstens近日警告称，若全球化发生逆转，或将导致价格上升、失业率提高、抑制增长。而美联储加息，致使美元走高，对美国出口商和新兴经济体造成损害。与此同时，以美元计价的债务高达数万亿，一旦美元短缺，全球经贸陷入危局的可能性增大。而货币战争的风险日渐上升，这些因素都是“经济风暴”的潜在催化剂。盛宝银行分析师Steen Jakobsen则表示，“我们正处于‘亚洲金融危机2.0’时代，而越来越多的投资者对此深信不疑。”迹象表明，全球经济的五大风险或正在朝我们走来。

　　事实上，诸多经济学家对全球经济普遍性担忧的景象已提前在一些市场上演了。例如，标普已将阿根廷、土耳其、巴基斯坦、埃及和卡塔尔共同列为新“脆弱五国”，而像越南、印度、印尼、巴西、马来西亚近期货币和经济的表现也颇为堪忧。我们首先以越南经济为例，尽管越南经济近年取得了亮眼的增长指数，但根据越南财政部公布的数据显示，越南公共债务总额在早在三年前就已高达约940亿美元，占GDP的61%，接近65%的国际警戒值。汇丰银行在一份报告中称，由于越南可能会在2019年逼近该国宪法规定GDP的65%的债务比例上限，将该国列为了东南亚最需要巩固财政的国家。

　　再以近期货币和经济几乎熊冠全球的阿根廷经济为例，在经历了数周的低迷之后，阿根廷比索兑美元近日连续大跌，屡创新低，随后阿根廷央行在8月底紧急宣布加息，幅度高达1500基点，至惊人的60%。但此举使得比索遭遇疯狂抛售，盘中跌超22%，跌破41，不断刷新历史最低位。与此同时，阿根廷央行再次大举抛售外储，数额3.3亿美元。这是该行周之内第三次抛售美元。彭博社称，阿根廷央行将推动实施更多外汇干预。事实上，早在今年第二季度，阿根廷央行曾经在短短的八天时间内，宣布加息三次，将利率直接提高至40%的水平。但依然还是没解燃眉之急，大跌眼镜的是，就在IMF与阿根廷达成500亿美元贷款协议之后，阿根廷比索兑美元当日反而加速跌破25关口，并一度创出新低。有分析认为，本次阿根廷央行加息或与此前加息效果类似，并不能从根本上解决阿根廷货币困境。

　　而针对阿根廷比索近日再度大跌，彭博认为，主要是因阿根廷向IMF提出加快从授予该国的500亿美元信贷额度中拨款，以缓解该国的金融困境。也就是说，来自于IMF的美元资助，非但没能帮助阿根廷脱困，反而或正在加重其市场的恐慌、抛盘，甚至可能形成踩踏的现象。这表明，新兴市场近期的货币困局可谓一波未平，一波又起。有分析师认为，阿根廷和土耳其这对难兄难弟或随时将新兴市场多年的复苏拽回倒退，彭博社近日称，土耳其爆发出新兴市场历史上最为糟糕的金融危机之一，鲜有迹象表明形势将何去何从，其程度甚于“雷曼时刻”，甚至类似于1997年亚洲金融风暴。不过，这并不意味着发达市场是安全的，反而由于债务与GDP之比严重高企，发达市场或更加无法逃脱美元荒带来的压力。

　　就以深陷债务困境的意大利经济为例，意大利预算委员会主席Claudio Borghi近期表示，一旦欧洲银行停止购买主权债券，意大利的债券市场就会失控。“债券利差会急剧扩大，整个局势在没有欧洲央行担保的情况下无法维持，欧元区会随之崩溃。”事实上，欧元可能到来的崩溃，同时也是对于美元风险的不确定性，对于许多欧洲国家来讲，其实是早有布局的。一方面德国、荷兰等欧洲国家近年不断从海外运回黄金，以防止欧元出现意外时，发行自己的主权货币。另一方面，德国近期呼吁建立一个独立于美国的全球支付系统，而法国财长勒梅尔(Bruno Le Maire)也表示，法国与德国一道，决定创造一个独立的欧洲或者法德融资工具。“值得注意的是，正在忙于脱欧的英国也参与了德法关于新的全球支付系统的讨论。

　　分析认为，这正是美元主导世界货币体系或正进入拐点的信号，同时，更是欧洲多国与全球经贸不确定性加剧的体现。我们知道，全球经济的每一次变革，或都与货币有着或多或少的联系。

　　这样一来，一旦美元被排除在德法主张下的全球支付系统之外，美国经济或将想方设法破坏这一支付系统，届时，美元和欧元会酝酿一场新的货币博弈。要知道，自2015年底，美联储结束QE周期后，美元就用加息的方式，在收割全球财富的同时，美国经济也付出了增加举债成本的大代价。目前，美国联邦的债务总额已高达21万亿美元大关，联邦预算委员高级政策主管马克·戈德魏因稍早前就表示“，美国已永久性进入一个万亿美元赤字的时代。”假设美元的支付货币地位受到了欧元的挑战，美联储或将使用更为凶猛的手段，保证美元的强势。这样一来，美国经济的债务赤字也将不断被抬高，甚至存在诱发债务风暴的可能。

　　值得注意的是，推动全球经济生产运转的石油不确定性也持续加剧，今年以来，在美国宣布能源优先计划之后，全球石油市场的竞争更为激烈了。一方面美国原油产能一度超过沙特，逼近俄罗斯的原油产能，极力寻找出口机会。另据英国金融时报近日报道称，沙特石油公司沙特阿美在该国的开采周期或也将大幅缩短。分析认为，这将加大沙特阿美的原油开采力度，以及加大沙特原油出口量。与此同时，伊朗原油由于受于来自于美元的诸多限制，正面临市场下滑，华尔街日报援引知情人士的消息报道，目前，伊朗原油出口下滑速度快于预期。

　　而根据伊朗此前传递的种种信号，一旦本国原油受到各种打击，不排除未来封锁隶属于该国的霍尔木兹海峡的可能，要知道，这一中东经济的咽喉要道几乎是全球近三分之一原油的通道。一系列的石油迹象表明，未来不但油价走势成迷，一些市场的原油供应能否顺畅可能存疑。应该说，石油的不确定性或将成为全球经济的一大风险。

　　脆弱的新兴市场货币;岌岌可危的发达市场债务;美元与欧元的博弈;美国经济的巨额美元债务赤字;石油的不确定性，这些因素正在成为全球经济的五大风险隐患，而它们中的全部或某几种交织酝酿在一起，或将意味着全球经济危局时刻的到来。被誉为最富远见的亿万富翁投资人吉姆·罗杰斯则建议投资者要为最坏的情况做准备，他称，保护自己(投资)的唯一办法就是投资或从事自己所熟知的领域，“唯一的幸存者将是那些知道自己做什么的投资者”。(完)

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