白菜股齐刷刷涨价 领涨还是补涨

　　每经记者 赵笛 毛晋楠

　　著名画家齐白石曾创作出一副写意的大白菜图，并赞美白菜为“蔬菜之王”。

　　近日，股市投资者们似乎也爱上了大白菜，而且还在努力挖出更多的白菜来。当然，他们真正喜欢的不是富含维C、维E的白菜，而是由于中报业绩良好、前期跌幅巨大从而使得估值已非常便宜的金融股。为何市场会把金融股视为“白菜股”？还有其他“白菜”可以投资吗？我们将为您详细解答。但要提醒您，正如切白菜时要顺丝切才易熟，买“白菜股”也要顺势而为，不可勉强。

　　/市场表现/

　　“白菜”终于涨价了

　　本周，最让史玉柱兴奋的事情无疑就是以银行股为首的 “白菜股”涨价了，他的兴奋不无道理，因为此前他就孜孜不倦地在微博上坚定地看好民生银行 (600016，收盘价6.09元)，何况此次“民生白菜”的涨幅还名列前茅。

　　其实，主板市场估值已创造了历史大底，A股市场从某种意义上讲，也成了一棵“白菜”。

　　金融股领涨

　　早在8月19日的暴跌中，银行股就体现出尾市护盘的迹象。本周其不再满足于护盘，而是开始担当探底领涨的先锋。

　　统计显示，本周金融板块平均涨幅高达6.04%。位列板块涨幅第二，仅次于只有六只股票的摩托车板块。而从个股情况看，金融股本周全部录得上涨，除工商银行(601398，收盘价4.16元)、中国人寿(601628，收盘价16.24元)等超级大盘股涨幅偏小以外，借壳上市的国海证券(000750，收盘价15.73元)以及国金证券(600109，收盘价14.15元)、陕国投A(000563，收盘价12.64元)周涨幅分别高达21%、17.72%、11.37%。 北 京 银 行(601169，收盘价9.92元)、民生银行(600016，收盘价6.09元)则分别以9.13%和7.79%的周涨幅摘得银行股上涨冠亚军。

　　让金融股在本周如此强势的关键日子在8月25日。当天，在内外市场均无实质性利好的背景下，金融股带领A股市场出现暴涨，方正证券(601901，收盘价6.23元)、国海证券、陕国投A、国金证券均出现涨停。而银行股中，华夏银行(600015，收盘价11.24元)、民生银行涨幅居前。

　　在银行股中表现突出的股票均是已公布中报且在高增长背景下动态市盈率极低的个股。如民生银行的动态市盈率一度只有5.4倍，创下A股个股市盈率最低纪录 (债务重组的ST股除外)。

　　A股行情独立性加强

　　如果估值可以作为是否是 “白菜价”的一个重要衡量指标，那么，沪市A股整体已处于“白菜价”范畴。

　　记者注意到，上证综指与沪深300指数其实已经见到历史大底了。

　　Wind数据统计显示，2011年8月19日，上证A股市盈率为13.01倍，已刷新2008年10月31日保持的13.27倍市盈率的最低纪录；沪深300指数2011年8月12日和19日整体市盈率分别为12.44倍和12.16倍，均刷新了其2008年10月31日创下的12.51倍市盈率的最低纪录。

　　虽然深证A股、中小板指的市盈率仍远高于2005年和2008年的底部区域水平，但上证综指和沪深300指数市盈率数据还是能够给市场以信心——主板市场已遍地是“白菜”。

　　正是在A股整体已呈 “白菜价”的背景下，8月以来其相对于外围而言的独立走势显得逐渐突出起来。

　　记者注意到，本周美国股市虽未继续暴跌，但涨幅也不大；而欧洲及日韩股市则多为横盘震荡，甚至吉隆坡、菲律宾、印度股市本周还出现了下跌。

　　相反，A股在本周强势特征明显。上证综指、深证成指、中小板指、创业板指涨幅分别为3.07%、2.36%、2%和4.43%。而就在隔夜欧美股市下跌的背景下，周五A股依然顽强，股指几乎以平盘报收，中小板指、创业板指更以红盘报收。

　　回过头去看，上证综指在上周五第三次跳空向下且大幅缩量后，已有强弩之末的迹象，也让A股更有理由走出独立行情。

　　/转换预期/

　　风格转换可期

　　在本周四的大涨中，上证综指分时图白线始终在黄线之上，市场一般认为白线代表大盘股，黄线代表小盘股，白线走势强于黄线，不免让市场猜测，是否会出现风格转换。记者认为，单日的涨跌易主虽不能一锤定音，但从估值角度看，风格转换是迟早的事情。

　　创业板显疲态

　　8月25日，上证综指大涨2.92%，但创业板指仅上涨0.29%。

　　统计显示，当天，242家可交易的创业板股中共有98只个股下跌，占当日A股下跌总数的43.2%。显然，周四创业板的疲态显示，不排除创业板的主力资金正在寻找一个退出良机，一旦主板人气恢复，或将借机出货。

　　记者统计显示，6月下旬以来创业板指的表现就比主板强得多。究其原因，一方面创业板个股经历了上半年的下跌，有反弹需要；另一方面，中报数据显示部分创业板企业的高增长，使得市场对该板块重燃信心。

　　然而，以创业板为首的小盘股高估值却始终是悬在其头上的一把利剑。Wind数据显示，就在上证综指、沪深300指数估值已创出历史新低之际，中小板指估值依旧高得离谱。

　　比如深证A股市盈率历史最低值为14.55倍，出现于2008年11月7日。而2011年8月26日其市盈率高达31.74倍；中小板指市盈率历史最低值为2008年10月31日的16.2倍，目前该指数市盈率仍高达36.77倍。

　　在上证综指998点、1664点的历史底部，上证A股、沪深300指数、深证A股、中小板指的估值表现出集体创下历史新低，而不只是部分指数创下新低。换言之，当前估值形态并不能构成一次真正的见底，创业板等小盘股进一步价值回归只是时间问题。

扩展阅读

• 二季度银行产业的消费投诉信用卡业务占比为48.6% 2022-09-29 13:23:01
• 中证全球智能汽车主题指数等4条指数将于7月6日发布 2022-06-14 19:14:05
• 人民币兑美元中间价报6.6177，调贬549个基点 2022-04-29 11:49:49
• 银保监会解读银行产业、保险产业对外开放新措施 2019-05-08 11:00:08
• 中国邮政储蓄银行小微企业运行指数”46.7，较上月上升0.2个点 2017-11-06 09:49:58
• 5月份购房者信心指数年内首降 房价上涨增速呈放缓趋势 2017-06-09 09:40:13