超级熊股基因解码 111只股票遭腰斩

　　每经记者 牟璇

　　幸福的家庭都是相似的，不幸的家庭各有各的不幸。

　　股理亦然。

　　9月27日，《每日经济新闻》“2011中国上市公司口碑榜”首度推出分榜报道，为投资者“破解A股成长密码”；今天，记者再次以史为鉴，从股价表现“不幸”的股票中梳理出各自的“不幸”，是为“最具业绩风险上市公司”分榜报道。

　　逾百公司股价腰斩

　　巨灵财经数据显示，在可统计的2270家上市公司中，以国庆前最后一个工作日(9月30日)来算，后复权后，较上市首日收盘价出现下跌的有823家。

　　在这823家上市公司中，有111家跌幅超过了50%。其中，跌幅超过80%以上的有8家，“ST”公司占据半席，*ST嘉瑞、ST金杯、广电电子分列跌幅榜前三位；跌幅在60%~80%的有32家，“买了中石油，三十白了头”的谚语，恰好是中石油股价的真实写照，上市首日开盘价43.96元，后复权后已跌去了75.10%，曾经吹嘘“亚洲最赚钱的公司”王者归来的声音早已烟消云散；跌幅在50%~60%的公司达到71家，其中银行业的交通银行、北京银行、中信银行、宁波银行都赫然在列，汉王科技、西部牧业等中小创业板公司也不在少数。

　　从这些公司的分布情况来看，小盘股占据大半江山，22家创业板、43家中小板公司合计65家。宏观经济不明朗、中小盘股的估值远远超过大盘股，获利盘压力比较沉重，再加上估值泡沫严重、原始股东抛售压力大等缘由，使得中小盘股成为跌幅超前的群体。今年以来，中小板、创业板持续调整，整体跌幅也远大于大盘。

　　沪市主板有38家上市公司，其中，有A股破发历史最悠久、套牢资金最多、破发个股最多的“破发重灾区”之称的“601”军团占据了23家；深主板则仅有8家公司跌幅超过50%。

　　理性看待中小盘股

　　中小盘股——这些小而活跃的团体不可忽略，它们在A股市场也有着截然不同的表现。那些激进勇猛、成长性佳的绩优股，股价快速翻番，投资者获益丰厚；而业绩变脸、管理混乱的垃圾股，泥沙俱下，难挽颓势。

　　历史跌宕，淘沙见金，A股市场一直流行的“小盘股必高成长”的论调并无太多根据。行业的成长性、公司的实际情况都对其股价有重要影响。

　　事实上，小盘股由于便于操纵，一直都是庄家的乐园；而小盘股震荡较大，也满足了众多股民想一夜暴富的急切心理；同时，由于小盘股大多披上创新光环，容易制造众多题材炒作。因此，我国小盘股高市盈率、高溢价便显得理所应当。

　　然而，高溢价从来不等同于高成长，民营企业治理的不完善，监管力度缺乏使得众多地雷都埋藏在一些看起来华丽的小盘股中。

　　海普瑞可称得上是中石油之后的第二个“杯具”。顶着每股高达148元的最贵IPO，海普瑞上市4日就跌破了发行价。随后，海普瑞招股书中最大卖点 “国内唯一一家取得美国FDA认证的肝素原料药生产企业”被媒体爆出与事实不符，且高科技制药并未那么高，国内有几十家企业都在生产肝素钠。质疑声中，真正使得海普瑞股价“如山倒”的是公司业绩的快速变脸，从2010年年报业绩增长近五成，到今年一季度业绩骤降近四成，海普瑞高成长神话彻底终结。按节前最后一日收盘价来算，海普瑞较上市首日收盘价已跌去66.28%。

　　高泡沫发行-市场疯狂吹捧-多方质疑成长性-业绩变脸-股价狂泻，海普瑞上市以来的发展模型可称得上中小盘垃圾股之典型，与其有相似路径的还有汉王科技、联信永益、合众思壮、金风科技等，一度被疯狂追捧的股票难以经得起时间的推敲考验，中小盘股的美好时代渐行渐远。

　　当然，多年稳步增长的中小盘绩优股仍为数不少，例如苏宁电器、七匹狼。因此，在选择中小盘股投资时，务必“拨开乌云见彩虹”，理性和辨证看待中小盘股，以免落入陷阱。

　　“中字头”也令人愁

　　市场上有一句戏言：“你见过只跌不涨的股票吗？有，到中字头找。”

　　在中国股市成长过程中，这些股本庞大、市值惊人的央企却没有充当推动股市进步的动力，反而成为大盘走弱的助推器。从中石油计入股指以来，其不仅未能带领大盘走出一波像样的行情，反而进一步加速大盘下挫，拖累大盘的同时，中石油也似乎早已是A股市场的头号“绞肉机”。

　　“我站在中石油48元之巅，眼含热泪向山下俯瞰，看那高高耸立的井塔，看那黑色石油井喷的壮观，看那井架旁忙碌的股民，看那庄家骗钱后得意的笑颜……”《我站在中石油48元之巅》这首自编歌曲在网络上传唱，歌词极为贴近财富被绞杀的股民心情。

　　当然，除了以中石油为首的央企外，特别是“601”开头的股票，在“最熊111股”中更是占据了23席。如中国远洋、中煤能源、中海集运、

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