超级熊股基因解码 111只股票遭腰斩(2)

中国石油、中国太保等，跌幅普遍在六成以上。这些股票有着共同特征，即它们的上市时间多集中在2007年，彼时恰是难逢的大牛市，股指处于前所未有的历史高点，因此价值泡沫有明显放大趋势，再加上大盘持续疲弱，它们不仅无法起到中流砥柱的作用，反而还会率先回调。

　　近年以来，在“中字头”股票大幅下挫、价值泡沫不断压缩的情况下，虽然市场不断出现央企大盘股价值回归的声音，鼓吹大盘股之估值优势，尽管市盈率很低，净利润也不少，“中字头”就是不涨。

　　究其原因，一来中字头的股票多是央企，垄断资源，垄断经营，又是“铁公鸡”，不分红，且股本巨大，缺乏拉升动力；二来股票投资无非是建立在对未来的预期上，换言之像是买一个梦，这梦便是企业的远景。央企虽然股价便宜，但它没有梦，因此涨不动。相反，处于战略新兴行业的中小创业板股票，由于股本基础小，能够通过分红、股本转增等方式做大市值，给人无限想象力。

　　“盲炒”ST股是玩火

　　打字高手可以“盲打”，下棋高手可下“盲棋”，但若在牛股出没地兼熊股大本营的ST板块 “盲炒”，就要小心宝马进去自行车出来了。

　　在20年来跌幅居前的111家大熊股中，ST股不在少数。这些股票大多集中在1996年~2000年间上市，经历资产重组但并未成功。而在A股上市以来的跌幅王也出生在ST板块——*ST嘉瑞，连续三年亏损，已经暂停上市4年多，该股从上市首日收盘的21.47元至停牌前的1.26元，跌幅达到了94.13%。同时，ST金杯、*ST炎黄、*ST联华的跌幅也都超过了80%。

　　股票连续两年以上亏损，没有业绩支撑，不是市场主流上涨品种，这是ST股票存在风险最根本的原因。因此，ST板块俨然A股市场中最大的赌场，赢了，乌鸡变凤凰，输了，退市血本无归。ST股票容易跌停，且一跌停可能就是一连串的跌停板。

　　2007年中国股市赫赫有名的黑色“5.30”过后，大部分非ST股票在不到5个交易日后的6月4日或6月5日就开始反弹，但是绝大部分ST股票一直跌到当年7月才企稳止跌，下跌时间几乎长达整整一个月。

　　另一方面，股市中从来不缺冒险家，ST板块的重组与扭亏题材也一直吸引着包括基金一哥王亚伟在内的众多投资者的追捧。ST股票的上涨无非有三种情况，一是实实在在完成资产重组，成为新公司；二是结束亏损，实现经营状况改变；三是跟风炒作，制造各种题材，被投资者哄抢。

　　前两种股票固然是咸鱼翻身值得期待，而第三种炒作有刀口舔血之意味。虽然如今两市已鲜有退市公司，但这并不意味着这场豪赌没有代价，对于普通投资者来说，时间成本难以控制，且若遭遇暂停上市甚至终止上市，从而导致股票价值极度缩水，投资者的投资将血本无归。

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