煤炭开采行业：比资源税更可怕的是价格调整基金

　　煤炭资源税改革速度超预期、力度低于预期。由于煤炭具有较强的向下游转移税负的能力，在通胀依然维持高位的情况下，资源税方案推出的时间略超预期。此次征收方案仅对焦煤做出了“微调”，低于之前市场预期的从价3%-5%的征收方案。

　　对上市公司2011年业绩影响有限。新条例受影响的主要是焦煤企业，8-20元/吨的资源税具备较高弹性，虽然现在各个省份的具体征收细则尚未出台，但是我们预计地方政府焦煤资源税的征收会考虑到焦煤资源的品位、开采成本等多方面综合因素进行征收，可能遵循“多利多收、微利少收”的征收原则。即使全部上调到20元/吨，考虑到新的规定是从今年11月1日开始实行，对焦煤类企业2011年业绩整体影响也比较有限。

　　煤炭资源税改革依然在摸索前进。在目前通胀依然高企的形势下，增加焦煤资源税，一方面表明国家对稀缺煤种的保护性开发，同时也表明了国家对资源改革的决心和方向。考虑到煤炭具有较强的税负转移能力，资源税的征收将会以何种力度转移到下游行业，尚需要继续观察，这也是此次煤炭资源税他“微调”的一个主要原因。

分享到:

扩展阅读

• 2023年1月份一线城市商品住宅销售价格环比转涨 二三线城市环比降势趋缓 2023-02-17 11:30:29
• 时隔一年 七十个大中城市新房价格首现止跌 2023-02-17 10:51:56
• 中钢协：9月末中国铁矿石价格指数同比下降18.01% 2022-10-20 10:38:47
• CPI-PPI剪刀差将继续走扩 产业链利润结构持续优化 2022-10-18 11:29:09
• 月内镍铜铝期货价格跌超15% 专家预计下半年或企稳 2022-07-06 08:10:20
• 5月份钢铁业PMI为40.9% 行业运行有所恢复 2022-06-16 13:29:19