国泰君安：券商业绩触底 弹性增强

　　本报讯 国泰君安证券日前发布券商月度数据点评。其认为，9月份上市券商业绩较差，合计净利润首度出现亏损，而目前低迷的业绩早在预期之内，业绩较低恰恰强化了券商股的弹性。

　　9月9家上市券商出现亏损，亏损家数过半。若考虑到资本公积的变化，所有上市券商的实际运营都出现亏损。受市场环境影响， 上市券商3季度业绩环比下滑68%。其中方正、国海、东北、长江、西南、太平洋6家券商现季度亏损。

　　从估值角度看，上市券商目前平均 PB2.7倍， PE24.3 倍，分化明显，大型券商平均 PB、PE仅2.1倍和18.2倍，而小券商平均 PB、PE为3.7和33.3 倍。继续坚持三重弹性选股的逻辑，在目前的市场条件下，推荐主业弹性大的成大、敖东，创新弹性大的海通、中信，市场弹性强的东北、宏源、国海。(俞 悦)

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