长江证券：煤炭板块中长期具备吸引力

　　新浪财经讯 长江证券中长期看好煤炭板块，认为未来政策放松，煤炭股可能有相对收益。

　　煤炭板块估值水平：绝对估值处于历史低位，相对估值水平较高

　　目前煤炭开采指数绝对估值水平为15.4倍，平均为24.6倍，历史最低估值水平为9.7倍。相对估值水平为1.36倍，平均为1.09倍，历史最高值为1.82，最低值为0.45。目前各公司12年PE估值下降至13倍左右，中长期具备吸引力。

　　煤炭估值提升取决于下游转好、通胀回落和政策放松

　　历史来看煤炭板块的绝对收益率和相对沪深300的收益率与CPI关系紧密，一般CPI下降过程中，由于政策放松，煤炭股可能有相对收益。煤炭板块未来估值提升取决于政策放松后，下游的逐步好转。

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